泽熙美文1.【单选题】以下对目前我国养老金发放过低的原因说法不正确的是（ ）。
A. 养老金调整机制的缺失，使得养老金增长没有稳定的制度保障
B. 企业年金、家庭存款方面等个体差异较大
C. 养老金来源的单一化，让其增长后续乏力，使养老保障的质量和水平都明显下滑
D. 双轨制运行使得养老金替代率呈现分化态势
正确答案：B
参考解析：目前我国养老金发放过低受困于多方面，一是养老金调整机制的缺失，使得养老金增长没有稳定的制度保障；二是双轨制运行使得养老金替代率呈现分化态势；三是养老金来源的单一化，让其增长后续乏力，使养老保障的质量和水平都明显下滑。
18.【判断题AB】如果过早退休，客户需要承担相对较大的经济压力。
A. 正确
B. 错误
正确答案：A
参考解析：如果过早退休，客户需要承担相对较大的经济压力。
20.【多选题】退休规划的流程包括（）。
A. 接触客户，建立信任关系
B. 收集、整理和分析客户的家庭财务状况
C. 明确客户的退休目标
D. 制订退休规划方案
E. 退休规划方案的执行和后续跟踪服务
正确答案：A,B,C,D,E
参考解析：退休规划的流程包括1.接触客户，建立信任关系2.收集、整理和分析客户的家庭财务状况3.明确客户的退休目标4.制订退休规划方案5.退休规划方案的执行6.后续跟踪服务
20.【多选题】退休规划的流程包括（）。
A. 接触客户，建立信任关系
B. 收集、整理和分析客户的家庭财务状况
C. 明确客户的退休目标
D. 制订退休规划方案
E. 退休规划方案的执行和后续跟踪服务
正确答案：A,B,C,D,E
参考解析：退休规划的流程包括1.接触客户，建立信任关系2.收集、整理和分析客户的家庭财务状况3.明确客户的退休目标4.制订退休规划方案5.退休规划方案的执行6.后续跟踪服务
21.【多选题】一个完整的退休规划，包括的内容有（）。
A. 工作生涯设计
B. 自筹养老金部分的储蓄投资设计
C. 现有资产的计算
D. 退休养老资金缺口估算
E. 退休后生活设计
正确答案：A,B,D,E
参考解析：一个完整的退休规划，包括工作生涯设计、退休后生活设计及退休养老资金缺口估算、自筹养老金部分的储蓄投资设计。
22.【多选题】下列关于计算资金缺口的说法，正确的是( )。
A. 客户应该自筹的退休资金，即为退休规划的资金缺口
B. 退休养老基金的“大缺口”=PV退休需求-PV退休后既定养老金
C. “小缺口”=“大缺口”-已经积累退休养老金基金的现值
D. 养老金赤字=养老金总需求-养老金总供给
E. “小缺口”=PV退休需求-(FV退休前资金积累+PV退休后既定养老金)
正确答案：A,B,D,E
参考解析：C项，“大缺口”减去已经积累退休养老金在退休时刻的总价值，这样就得到了退休养老基金的小缺口，简称“小缺口”，又称“养老金赤字”。
22.【多选题】下列关于计算资金缺口的说法，正确的是( )。
A. 客户应该自筹的退休资金，即为退休规划的资金缺口
B. 退休养老基金的“大缺口”=PV退休需求-PV退休后既定养老金
C. “小缺口”=“大缺口”-已经积累退休养老金基金的现值
D. 养老金赤字=养老金总需求-养老金总供给
E. “小缺口”=PV退休需求-(FV退休前资金积累+PV退休后既定养老金)
正确答案：A,B,D,E
参考解析：C项，“大缺口”减去已经积累退休养老金在退休时刻的总价值，这样就得到了退休养老基金的小缺口，简称“小缺口”，又称“养老金赤字”。
23.【多选题】解决养老金赤字是退休养老规划的核心，下列说法正确的是（ ）。
A. 养老金赤字=养老金总需求-养老金总供给
B. 退休养老基金的“大缺口”=PV退休需求-PV退休后既定养老金
C. 养老金赤字=PV退休需求-（FV退休前资金积累+PV退休后既定养老金）
D. “PV退休需求”反映退休后在保持一定生活水平下的养老金总需求在退休时点的现值
E. FV退休前积累来自工作期间的储蓄和投资，到退休时点可以积累的资产的未来值
正确答案：A,B,C,D,E
参考解析：退休养老基金缺口（“养老金赤字”）=退休需求（折现）-退休收入（折现）和退休前资金积累（终值）
养老金赤字=养老金总需求-养老金总供给=PV退休需求-（FV退休前资金积累+PV退休后既定养老金）
制定退休养老规划方案的时候，往往先用退休养老资金的需求（折现值）减去退休后收入（既定养老金）的折现值，这样就得到了退休养老基金的缺口（又可以简称为 “大缺口”）。
退休养老基金的“大缺口”=PV退休需求-PV退休后既定养老金，然后用上面计算出来的退休养老基金的缺口（ “大缺口”）减去已经积累退休养老金基金在退休时刻的总价值，这样就得到了退休养老基金的小缺口（简称“小缺口”），又称“养老金赤字”。其中 “PV退休需求”反映退休后在保持一定生活水平下的养老金总需求在退休时点的现值，也就是我们需要准备的养老金总需求；FV退休前积累来自工作期间的储蓄和投资，到退休时点可以积累的资产的未来值；PV退休后既定养老金来自退休后社保养老金等既定养老金在退休时点的现值，这两部分加起来即退休养老的总供给。
材料题根据下面资料，回答32-33题
杨女士于年初跳槽到一家跨国公司。该跨国公司为外企，杨女士认为在外企工作有很多不确定的因素，以后的生活也可能会很不稳定。所以杨女士开始考虑是否从现在开始规划自己的退休养老生活比较好。
根据以上材料回答问题。
32.【客观案例题】理财师建议杨女士现在就开始为自己的退休养老进行投资，因为现在投资负担相对更轻。为此他特地为杨女士算了一笔账：目前杨女士25岁，如果她在25岁到30岁之间每年拿出2500元用于以后的退休养老，假设投资收益率为12％，并且在31岁到65岁之间不进行额外投资，则从25岁到30岁6年之间的投资额在65岁时(岁末)可以增值到( )元。
A. 1071199
B. 1124000
C. 1263872
D. 1186101
正确答案：A
参考解析：根据题意，在25岁到30岁之间每年拿出2500元用于以后的退休养老，假设投资收益率为12％，则N=6，I/YR=12，PMT=-2500，利用财务计算器可得FV≈20288(元)。在31岁到65岁之间不进行额外投资，由N=35，I/YR=12，PV=-20288，利用财务计算器可得65岁岁末的时候投资额可以增值到FV≈1071199(元)。
33.【客观案例题】接上题，如果杨女士在31岁到65岁之间每年拿出2500元用于投资，同样假设投资收益率为12％，则从31岁到65岁(岁末)35年间的投资在65岁(岁末)可以增值到( )元。
A. 984561
B. 1079159
C. 1135671
D. 1200541
正确答案：B
参考解析：根据题意，N=35，I/YR=12，PMT=-2500，利用财务计算器可得FV≈1079159(元)，即从31岁到65岁(岁末)35年间的投资在65岁(岁末)时可以增值到1079159元。
材料题根据下面资料，回答34-38题
石先生今年48岁，每月税后工资为4500元，他妻子高女士43岁，每月税后工资为3000元，他们有一个孩子小石，今年16岁，2年后就要上大学。他们目前居住的三居室的房子市价为56万元，二人为孩子大学学习生活费已经积累了15万元的教育基金，另外家里还有20万元的存款。目前大学四年的学费共计5万元，另外生活费共计8万元，学费上涨率为每年5％，如果石先生的基金投资收益率为4％。二人的存款年收益率为2．5％，目前不算孩子，二人每月生活费为3000元，通货膨胀率为每年3％，假设考虑退休，石先生夫妇预计寿命都为85岁，石先生60岁退休，高女士55岁退休，二人退休后无其他收入来源，届时的基金收益率调整为每年3％。
根据以上材料回答下列问题。
34.【客观案例题】如果小石从读大学开始，石先生将教育和生活的费用全部准备好，此后小石完全独立，则石先生需要为小石在今年准备( )元的教育金。
A. 55125
B. 84872
C. 139997
D. 129435
正确答案：D
参考解析：两年后所需的学费和生活费=5 X(1+5％)2+8X(1+3％)2=14(万元)；以4％的基金投资收益率为折现率，则今年应准备14／(1+4％)2=12．9435(万元)。
35.【客观案例题】如果石先生将小石教育基金中节余的资金取出，另外开立账户，并将其目前的存款一并转入该账户，配置基金及收益率保持不变，则相对原来计划的20万元存款，在他退休时可以多得到( )元的退休金。
A. 84154
B. 51218
C. 353132
D. 320206
正确答案：A
参考解析：教育基金结余为：150000-129435=20565(元)，并入新账户总存款额=200000+20565=220565(元)，到退休时新账户存款终值
