银行从业-中级风险管理-第三节风险管理定量基础

1.【单选题】某一投资组合由两种证券组成，证券甲的预期收益率为8％，权重为0．3，证券乙的预期收益率为6％，权重为0．7，则该投资组合的收益率为()。

A. 6．6％

B. 2．4％

C. 3．2％

D. 4．2％

正确答案：A

参考解析：

2.【单选题】表1—1为A、B、C三种交易类金融产品每日收益率的相关系数。

表1—1A、B、C每日收益率的相关系数

假设三种产品标准差相同，则下列投资组合中风险最低的是（  ）。

A. 60％的A和40％B

B. 40％的B和60％C

C. 40％的A和60％B

D. 40％的A和60％C

正确答案：B

参考解析：如果资产组合中各资产存在相关性，则风险分散的效果会随着各资产间的相关系数有所不同。假设其他条件不变，当各资产间的相关系数为正时，风险分散效果较差；当相关系数为负时，风险分散效果较好。由表可知只有BC组合的相关系数为-0．5，所以风险最低。

3.【单选题】商业银行计划推出A、B、C三种不同金融产品。预期在不同市场条件下，三种产品可能产生的收益率分别为5％、10％、15％，产生不同收益率的可能性如表1—2所示。

表1—2A、B、C产生不同收益率的可能性

根据上表，商业银行如果以预期收益率作为决策依据，下列描述正确的是（  ）。

Ⅰ．A和B具有同样的预期收益水平

Ⅱ．A和B的预期收益率同为10％，C的预期收益率为11．25％

Ⅲ．不考虑方差的情况下，C的预期收益水平最高，因此可以作为最佳选择

Ⅳ．A和B的组合是一种良好的风险转移策略

A. Ⅰ，Ⅲ

B. Ⅱ，Ⅲ

C. Ⅰ，Ⅳ

D. Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ

正确答案：D

参考解析：A的预期收益率=0．25×5％+0．5×10％+0．25×15％=10％，方差=0．25×(5％-10％) ²+0．5×(10％-10％) ²+0．25×(15％-10％)²=0．00125；

B的预期收益率=0．5×5％+0．5×15％=10％，方差=0．5×(5％-10％) ²+0．5×(15％-10％)²=0．0025；

C的预期收益率=0．25×5％+0．25×10％+0．5×15％=11．25％，方差=0．25×(5％-11．25％) ²+0．25×(10％-11．25％) ²+0．5×(15％-11．25％) ²=0．00171。

4.【单选题】 商业银行降低贷款组合信用风险的最有效办法是()。

A. 将贷款分散到不同的行业和区域

B. 将贷款分散到正相关的行业

C. 将贷款集中到个别高收益行业

D. 将贷款集中到少数风险低的行业

正确答案：A

参考解析：商业银行可以利用资产组合分散风险的原理，将贷款分散到不同的行业、区域，通过积极地实施风险分散策略，显著降低发生大额风险损失的可能性，从而达到管理和降低风险、保持收益稳定的目的。

5.【单选题】假设商业银行持有资产组合A，根据投资组合理论，下列哪种操作降低该组合风险的效果最差?（  ）

A. 卖出50％资产组合A，用于购买与资产组合A的相关系数为0的资产组合Y

B. 卖出50％资产组合A，用于购买与资产组合A的相关系数为-0．5的资产组合Z

C. 卖出50％资产组合A，持有现金

D. 卖出50％资产组合A，用于购买与资产组合A的相关系数为+0．8的资产组合X

正确答案：D

参考解析：如果资产组合中各资产存在相关性，则风险分散的效果会随着各资产间的相关系数有所不同。假设其他条件不变，当各资产间的相关系数为正时，风险分散效果较差；当相关系数为负时，风险分散效果较好。

6.【单选题】如果商业银行资产分散于负相关或弱相关的多种行业、地区和信用等级的客户，其资产组合的总体风险一般会（  ）。

A. 增加

B. 降低

C. 不变

D. 负相关

正确答案：B

参考解析：如果资产组合中各资产存在相关性，则风险分散的效果会随着各资产间的相关系数有所不同。假设其他条件不变，当各资产间的相关系数为正时，风险分散效果较差；当相关系数为负时，风险分散效果较好。

7.【单选题】假设某风险资产的预期收益率为8％，标准差为0．15，同期国债的无风险收益率为4％。如果希望利用该风险资产和国债构造一个预期收益率为6％的资产组合，则该风险资产和国债的投资权重分别为（  ）。

A. 50％，50％

B. 30％，70％

C. 20％，80％

D. 40％，60％

正确答案：A

参考解析：

8.【单选题】 下列各项指标中，()可以反映资产收益率的波动性。

A. 概率

B. 标准差

C. 概率密度

D. 分布函数

正确答案：B

参考解析：在风险管理实践中，通常将标准差作为刻画风险的重要指标。资产收益率标准差越大，表明资产收益率的波动性越大。当标准差很小或接近于零时，资产的收益率基本稳定在预期收益水平，出现的不确定性程度逐渐减小。

9.【单选题】某些资产的预期收益率Y的概率分布如表1—4所示，则其方差为（  ）。

表1—4随机变量Y的概率分布

A. 2.  16

B. 2．76

C. 3．16

D. 4．76

正确答案：A

参考解析：该资产的预期收益率Y的期望为：E(Y)=1×60％+4×40％=2．2；其方差为：D(Y)=0．6×(1-2．2)²+0．4×(4-2．2)²=2.16。

10.【单选题】 下列关于正态分布的描述，正确的是()。

A. 正态分布是一种重要的描述离散型随机变量的概率分布

B. 正态分布既可以描述对称分布，也可描述非对称分布

C. 整个正态曲线下的面积为1

D. 正态曲线是递增的

正确答案：C

参考解析：正态分布是描述连续型随机变量的概率分布。如图1—1所示，正态分布曲线关于x=μ对称；在x=μ左侧递增，右侧递减。

11.【单选题】对于正态曲线，若固定σ的值，随μ值不同，曲线位置（  ）。

A. 不同

B. 相同

C. 不动

D. 不确定

正确答案：A

参考解析：若固定σ，随μ值不同，曲线位置不同，故也称μ为位置参数。

12.【单选题】某资产组合包含两个资产，权重相同，资产组合的标准差为13。资产1和资产2的相关系数为0．5，资产2的标准差为19．50，则资产1的标