泽熙美文1、判断题 在价格上升时，采取金字塔式买入合约时持仓平均价格升幅大于合约市场价格的升幅。（）
正确答案：错
参考解析：采取金字塔式买入合约时持仓的平均价虽然有所上升，但升幅远小于合约市场价格的升幅。
2、判断题 卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕期货合约为反向大豆提油套利。（）
正确答案：对
3、单选 下列关于期货套利的说法，不正确的是（）。
A.利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为称为价差交易
B.套利是与投机不同的交易方式
C.套利交易者关心的是合约之间的价差变化
D.套利者在一段时间内只做买或卖
正确答案：D
参考解析：期货投机交易在一段时间内只做买或卖；而套利则是在同一时间在相关市场进行反向交易，或者在同一时间买入和卖出相关期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。
4、单选 列关于止损单的表述，正确的是（）。
A.止损单的价格不能太接近于当时的市场价格
B.止损单的价格应该接近于当时的市场价格，以便价格有波动时尽快平仓
C.止损单价格选择可以用基本分析法确定
D.止损指令过大，能够避开噪音干扰，所以能够保证收益较大
正确答案：A
参考解析：止损单的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。但是，止损单的价格也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。止损单价格的选择，可以利用技术分析法来确定。所以A选项正确。
5、多选 套利在本质上是期货市场上的一种投机，它的存在对期货市场有（）作用。
A.套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成
B.套利行为有助于交易者的正常进出和套期保值操作的顺利实现
C.套利行为有助于市场流动性的提高
D.套利行为起到了市场润滑剂和减震剂的作用
正确答案：A, B, C, D
6、单选 当投机总量超过了保证期货市场所需足够的流动性以及市场容量的承受力时，该商品价格突然或不合理的波动，或不正常的变化，可以界定为（）。
A.空头投机
B.多头投机
C.过度投机
D.适度投机
正确答案：C
7、判断题 利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为，称为套期图利。（）
正确答案：错
参考解析：利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为，称为期现套利（Arbitrage）。利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易（Spread）或套期图利。
8、单选 某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为19670元/吨和19830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为19780元/吨，则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。
A.19970
B.19950
C.19980
D.19900
正确答案：D
参考解析：考察价差的计算，建仓时价差等于高价-低价，平仓时的价差计算公式套用开仓时的公式。建仓时价差=19830-19670=160（元/吨）；平仓时，假设5月份铝期货合约价格为X，价差=X-19780；价差缩小，则X-19780<160，则X<19940.考点价差扩大与缩小。
9、单选 6月1日，某投资者预计LME铜近月期货价格涨幅要大于远月期货价格涨幅，于是，他在该市场以6800美元／吨的价格买入5手6月铜合约，同时以6950美元／吨的价格卖出5手9月铜合约。则当（）时，该投资者将头寸同时平仓能够获利。
A.6月铜合约的价格保持不变，9月铜合约的价格上涨到6980美元／吨
B.6月铜合约的价格上涨到6930美元／吨，9月铜合约的价格上涨到6960美元／吨
C.6月铜合约的价格下跌到6750美元／吨，9月铜合约的价格保持不变
D.6月铜合约的价格下跌到6750美元／吨，9月铜合约的价格下跌到6930美元／吨
正确答案：B
参考解析：由题意可知，该投资者进行的是正向市场的牛市套利，也即卖出套利，此时价差缩小时获利。6月1日的价差为150美元／吨，A项价差为180美元／吨，B项价差为30美元／吨，C项价差为200美元／吨，D项价差为180美元／吨。可见，只有B项价差缩小，投资者平仓能够获利。
10、判断题 在正向市场中，如果市场行情下滑，远期月份合约对近期月份合约升水可以大于与近期月份合约间相差的持仓费。（）
正确答案：错
11、单选 期货市场具有一种把价格风险（）的机制。
A.从投机者转移给套期保值者
B.从套期保值者转移给投机者
C.从现货市场转移给期货市场
D.从期货市场转移给现货市场
正确答案：B
12、判断题 从本质上来说，期货投机和赌博都是相同的。（）
正确答案：错
13、判断题 套利有降低风险的作用，同时国外交易所为了鼓励套利，套利的保证金数额比一般的投机交易低25%～75%，从而把交易数量扩大了几倍。（）
正确答案：错
14、判断题 由于相关市场或相关合约价差的变化幅度大，因而套利者承担的风险也较大。（）
正确答案：错
15、多选 以下对期现套利描述中，正确的是（）。
A.在临近交割时，期现套利有助于期货价格与现货价格的趋同
B.期现套利有助于保持期货市场和现货市场之间的合理价格关系
C.当期货价格明显高于现货价格时，可通过买入现货并用于期货交割来进行期现套利
D.当期货价格明显高于现货价格时，可通过卖出现货并用于期货交割来进行期现套利
正确答案：A, B, C
16、多选 金字塔式增仓应遵循的原则是（）。
A.只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓
B.严格遵循交易计划
C.设定盈利目标和亏损限度
D.持仓的增加应渐次递减
正确答案：A, D
17、单选 套利的存在对期货市场的健康发展起到了非常重要的作用，以下不正确的是（）。
A.套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成
B.交易者的套利行为，客观上会对相关期货价格产生影响，促使期货合约价格趋于合理
C.套利行为有助于市场流动性的提高
D.套利交易起到了市场润滑剂和减震剂的作用
正确答案：B
18、判断题 期货市场的价格发现机制是由所有市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的。（）
正确答案：对
19、单选 某投资者共拥有10万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500t元，当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入（）张合约。
A.4
B.2
C.40
D.20
正确答案：A
参考解析：按总资本的10%来确定投入该品种上每笔交易的资金。把总资本（如100000元）乘以10%就得出在该笔交易中可以注入的金额，为100000\10%=10000（元）。每手黄金合约的保证金要求为2500元，10000+2500=4（张），即交易商可以持有4张黄金合约的头寸。
20、判断题 期货投机者关心和研究的是单一合约的涨跌，而套利者关心和研究的则是相关市场或相关合约价差的变化。（）
正确答案：对
参考解析：期货投机交易只是利用单一期货合约绝对价格的波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异变动套取利润。期货投机者关心和研究的是单一合约的涨跌，而套利者关心和研究的则是两个或多个合约相对价差的变化。所以题目表述正确。
21、多选 牛市套利能够获利的情况有（）。
A.正向市场时近月与远月合约价差扩大
B.正向市场时近月与远月合约价差缩小
C.反向市场时近月与远月合约价差扩大
D.反向市场时近月与远月合约价差缩小
正确答案：B, C
参考解析：买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利，我们称这种套利为牛市套利，在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小，同理，在反向市场进行牛市套利，买入套利获利的条件是价差要扩大，所以B、C选项正确。
22、单选 在国际期货市场上，套利交易的佣金一般（）。
A.比单盘交易的佣金费低
B.是单盘交易的佣金费的两倍
C.等同于单盘交易的佣金费
D.比一个单盘交易的佣金费要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍
