泽熙美文1、判断题 当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，卖出较近月份合约的同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。（）
正确答案：错
参考解析：当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。所以题目表述错误。
2、单选 某投资者通过蝶式套利进行交易。他在某期货交易所买入2手3月铜期货合约，同时卖出5手5月铜期货合约，并买入3手7月铜期货合约。价格分别为68000元／吨，69500元／吨和69850元／吨。当3月、5月和7月价格分别变为（）。该投资者平仓后能够净盈利为150元／吨。
A.67800元／吨，69300元／吨，69700元／吨
B.67680元／吨，68930元／吨，69810元／吨
C.68200元／吨，70000元／吨，70000元／吨
D.68250元／吨，70000元／吨，69890元／吨
正确答案：A
3、判断题 纵向投资分散化的意思是选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。（）
正确答案：对
4、多选 以下说法正确的有（）。
A.投机者承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险
B.投机者的参与增加了市场交易量
C.投机交易使市场的价格变化走势出现分歧
D.期货投机与套期保值是期货市场不可或缺的两个基本因素
正确答案：A, B, D
5、判断题 套利交易的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但要低于一个回合单盘交易的两倍。（）
正确答案：对
参考解析：按国外的惯例，套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个单盘交易的两倍。所以题目表述正确。
6、多选 交易者在对自己的资金进行管理时，有必要做到（）。
A.投资额应限定在全部资本的1／3至1／2以内为宜
B.根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的20％～30％以内
C.在单个市场中的最大总亏损金额宜限制在总资本的5％以内
D.集中资金用于一笔交易
正确答案：A, C
7、单选 在国际期货市场上，套利交易的佣金一般（）。
A.比单盘交易的佣金费低
B.是单盘交易的佣金费的两倍
C.等同于单盘交易的佣金费
D.比一个单盘交易的佣金费要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍
正确答案：D
8、多选 套利交易的作用在于（）。
A.能够减少投机交易的风险
B.有助于市场流动性的提高
C.有助于减缓价格波动
D.有助于价格发现功能的有效发挥
正确答案：B, D
9、判断题 在跨商品套利中，涉及的相关商品只能有两种。（）
正确答案：错
10、单选 以下套利活动中，不属于跨商品套利的是（）。
A.豆粕／大豆套利
B.小麦／玉米套利
C.大豆提油套利
D.反向大豆提油套利
正确答案：A
11、多选 可进行跨品种套利的是（）。
A.铜期货和铝期货
B.小麦期货和大豆期货
C.小麦期货和棉花期货
D.大豆期货、豆油期货和豆粕期货
正确答案：A, D
12、多选 期货投机与套期保值的区别在于（）。
A.期货投机交易只在期货市场操作，套期保值交易在现货和期货两个市场同时操作
B.期货投机交易以获取较大利润为目的，套期保值交易以利用期货市场规避现货市场风险为目的
C.期货投机交易以获得价差收益为目的，套期保值交易以达到期货与现货市场的盈利与亏损基本平衡为目的
D.期货投机交易是价格波动风险的承担者，套期保值交易是价格风险的转移者
正确答案：A, B, C, D
参考解析：期货投机与套期保值的区别：①从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易的目的是利用期货市场规避现货价格波动的风险。②从交易方式来看，期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；而套期保值交易则是在现货市场与期货市场上同时操作，以期达到对冲现货市场价格风险的目的。③交易风险来看，投机者在交易中通常是为博取价差收益而承担相应的价格风险；而套期保值者则是通过期货市场转移现货市场价格风险。从这个意义上来说，投机者是风险偏好者，保值者是风险厌恶者。所以A、B、C、D选项均正确。
13、单选 关于期货套利与投机的区别，下列说法不正确的是（）。
A.期货投机交易只是利用单一期货合约绝对价格的波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异变动套取利润
B.期货投机交易在一段时间内只做买或卖；而套利则是在同一时间买入和卖出相关期货合约，或者在同一时间在相关市场进行反向交易，同时扮演多头和空头的双重角色
C.期货套利交易赚取的是合约价格变动的收益
D.期货套利交易成本一般要低于投机交易成本
正确答案：C
14、多选 套利主要有（）。
A.跨市套利
B.期现套利
C.跨期套利
D.跨商品套利
正确答案：A, B, C, D
15、单选 某投资者以2.5美元／蒲式耳的价格买入2手5月份玉米合约，同时以2.73美元／蒲式耳的价格卖出2手7月份玉米合约。则当5月和7月合约价差为（）美元时，该投资人可以获利（不计手续费）。
A.小于0.23
B.小于等于0.23
C.等于0.23
D.大于等于0.23
正确答案：A
16、单选 9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，则该交易者（）美元。（不计手续费等费用）
A.亏损50000
B.亏损40000
C.盈利40000
D.盈利50000
正确答案：C
参考解析：建仓时价差为625美分／蒲式耳，平仓时价差为545美分／蒲式耳。因为该交易属于卖出套利交易，价差减小，交易获利，即获利=（625-545）×5000×10=4000000（美分）=40000（美元）。
17、判断题 短线交易者一般只进行当日或某一交易节的买卖，很少将持有的头寸拖到第二天。（）
正确答案：错
参考解析：当日交易者一般只进行当日或某一交易节的实卖，很少将持有的头寸拖到第二天。
18、多选 进行蝶式套利的条件是（）。
A.必须是同种商品跨交割月份的套利
B.必须由两个方向相反的跨期套利组成，一个卖出套利和一个买入套利
C.居中月份合约的数量必须等于两旁月份合约之和
D.必须同时下达买空／卖空／买空三个指令，并同时对冲
正确答案：A, B, C, D
参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约。并买入（或卖出）远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。这相当于在近期与居中月份之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与远期月份之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。所以A、B、C、D选项均正确。
19、判断题 止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。（）
正确答案：对
20、判断题 在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落，可以在较高价格上买入止亏盈利，这称为平均买低。（）
正确答案：错
参考解析：题中所述是平均卖高策略。平均买低是指在买入合约后，如果价格下降，则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹，可在较低价格上卖出止亏盈利。
21、单选?下面是某交易者持仓方式，其交易顺序自下而上，该交易者应用的操作策略是（）。
A.平均买低
B.金字塔式买入
C.金字塔式卖出
D.平均卖高
正确答案：B
22、单选 关于期货套利交易，下列说法正确的是（）。
