泽熙美文1、单选 某投资者以4．5美分的权利金卖出－份执行价格为750美分的标的资产的看跌期权，该期权的盈亏平衡点为（）。
A．744．5美分
B．754．5美分
C．745．5美分
D．749美分
答案：C
参考解析：卖出看跌期权的盈亏平衡点＝执行价格－权利金＝750—4．5＝745．5(美分)
2、单选 当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为（）。
A．实值期权
B．虚值期权
C．平值期权
D．市场期权
正确答案：B
参考解析：本题考查虚值期权。当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权也为虚值期权。
3、判断题 看跌期权买方的交易对手就是看涨期权的卖方。（）
正确答案：错
参考解析：在期权交易中，期权结拿机构扮演了每一笔期权交易的对手，并为其提供担保。期权交易的买卖双方都以结算机构为自己的交易对手。
4、单选 投资者出售某项期货合约的买权，就具备（）。
A.按约定价格买入该期货合约的权利
B.按约定价格卖出该期货合约的权利
C.按约定价格买入该期货合约的义务
D.按约定价格卖出该期货合约的义务
正确答案：D
参考解析：投资者出售某项期货合约的买权，即出售看涨期权，相对于购买看涨期权的买方只有买入期货合约的权利而无义务来说，其具备按约定价格卖出该期货合约的义务。
5、判断题 当投资者买卖期货期权时，因为都要面临风险，所以交易双方都要向交易所缴纳保证金。（）
正确答案：错
参考解析：在期货期权交易中，期权买方无需缴纳保证金，但期权卖方必须交付一笔保证金，并将其维持在一定水平，以表明他具有相应的履行期货期权合约的能力。
6、判断题 在芝加哥期货交易所的大豆期货和大豆期货期权的报价尾数中，只可以出现0至7的数字。（）
正确答案：错
参考解析：在芝加哥期货交易所大豆期货的报价尾数中，只可能出现0、2、4、6这几个数字，不可能出现其他数字。而在大豆期货期权的报价中，只可能出现0至7这两个数字，不可能出现其他数字。
7、多选 下列属于看涨期权的有（）。
A.买方期权
B.买权
C.认沽期权
D.买入选择权
正确答案：A, B, D
参考解析：看涨期权又称买权、买入选择权、认购期权、买方期权等。C项认沽期权指的是看跌期权。
8、单选 按照买方权利的不同，期权可分为（）。
A.看涨期权和看跌期权
B.现货期权和远期期权
C.现货期权和期货期权
D.远期期权和期货期权
正确答案：A
参考解析：根据买方权利的不同，期权可分为看涨期权、看跌期权。看涨期权买方将来有权按约定价格买进标的资产，看跌期权买方将来有权按约定价格卖出标的资产；按照期权合约标的物的不同，期权可以分为现货期权和期货期权。
9、单选 一般地，对于期权的卖方，计算机撮合成交的原则是（）。
A.权利金报价高者，申报时间早者优先成交
B.在价格相同的情况下，开仓者比平仓者优先成交
C.在价格相同.的情况下，申报时间早者优先成交
D.在价格相同的情况下，申报数量大者优先成交
正确答案：C
参考解析：期权交易与期货交易一样，按照价格优先、时间优先的原则，由计算机进行撮合成交。同品种、同期权类型、同执行价格、同一到期月份的期权，买方所出权利金高者、时间早者优先成交，期权卖方愿意接受的权利金低者、时间早者优先成交。
10、判断题 如果看跌期权的买方将该期权平仓，则该买方将变为看跌期权的卖方。（）
正确答案：错
参考解析：看跌期权的卖方是指开仓时卖出看跌期权的交易者，如果看跌期权的买方将该期权平仓，只是执行了看跌期权的买方的权利，不会转变为期权的卖方。
11、判断题 在期权交易中，期权的买方有权在其认为合造的时候行使权力，但并不负有必须买入或卖出的义务。期权合约的卖方却没有任何权力，而只有义务满足期权买方要求履行合约时买入或卖出一定数量的期货合约。（）
正确答案：对
12、判断题 期权投资者发出指令时，最关键的是对执行价格的选择和权利金的出价。（）
正确答案：对
13、多选 执行价格又称（）。
A.履约价格
B.敲定价格
C.交付价格
D.行权价格
正确答案：A, B, D
参考解析：执行价格是进行履约时的价格，也称敲定价格和行权价格。C项交付价格是商品交割时的价格，与执行价格不同。
14、判断题 欧式期权是在欧洲普遍采用的一种期权。（）
正确答案：错
参考解析：美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别。近年来，无论在欧洲还是在美国，或是其他地区，美式期权已占据主流，欧式期权虽然仍存在，但其交易量已比不上美式期权。
15、单选 权利金的最终确定是经过期权买卖双方的经纪人在交易大厅通过（）方式形成。
A.私下协商价格
B.由交易所确定标准化价格
C.公开竞价
D.集合竞价
正确答案：C
参考解析：期货与期货期权交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行，交易达成后都必须通过结算所统一结算。
16、判断题 在履行了看跌期权合约后，期权买方处于标的物的多头部位，卖方处于标的物的空头部位。（）
正确答案：错
参考解析：在履行了看跌期权合约后，期权买方处于标的物的空头部位，卖方处于标的物的多头部位。
17、单选 看跌期权的买方拥有向期权卖方（）一定数量的标的物的权利。
A.卖出
B.买入或卖出
C.买入
D.买入和卖出
正确答案：A
参考解析：看跌期权（PutOptions），是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。
18、判断题 期权合约交易的买卖双方的权利与义务是对称的。（）
正确答案：错
参考解析：期权合约交易的买卖双方的权利与义务是不对称的，买方拥有权利没有义务，卖方拥有义务而没有权利。
19、判断题 一旦看涨期权或看跌期权的买卖双方履行了期权合约，交易双方的交易部位就转换成标的物的交易部位。（）
正确答案：对
20、判断题 期权交易的买卖双方都以结算机构为自己的交易对手，这就为对冲平仓提供了十分便利的条件。（）
正确答案：对
21、判断题 在看涨期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的多头部泣，卖方将获得标的期货合约的空头部位。（）
正确答案：对
22、单选 期权的执行价格是指（）。
A.期权成交时标的资产的市场价格
B.买方行权时标的资产的市场价格
C.期权合约的价格
D.买方行权时买入或卖出期货合约价格
正确答案：D
参考解析：执行价格是指期权的买方有权按此价买入或卖出一定数量的期货合约的价格，也是卖方在履行合约时卖出或买入一定数量的期货合约的价格，又称为履约价格、敲定价格（StrikePrice）、约定价格。
23、判断题 期权卖方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务；卖方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择。（）
正确答案：错
本题 参考解析：期权买方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务；买方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择。
24、单选 下列哪一项不属于期权的基本交易方法?（）
A．买进看涨期权
B．买进看跌期权
C．卖出看涨期权
D．买进平价期权
正确答案：D
