泽熙美文[单选题]1.某公司取得5年期长期借款200万元，年利率8%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为0.5%，企业所得税税率为25%。不考虑时间价值，该借款的资本成本率为()。
A.6.03%
B.7.5%
C.6.5%
D.8.5%
正确答案：A
参考解析：资本成本率＝200×8%×（1－25%）/200×（1－0.5%）＝6.03%。
[单选题]3.甲公司长期借款的筹资净额为95万元，筹资费用为筹资总额的5%，年利率为4%，所得税税率为25%，假设用一般模式计算，则该长期借款的资本成本为()。
A.3%
B.3.16%
C.4%
D.4.21%
正确答案：B
参考解析：[方法1]根据筹资总额×（1－5%）＝筹资净额95万元；得出筹资总额100万元。
[100×4%×(1－25%)]/(100×(1－5%)＝3.16%
[方法2]4%×（1－25%）/（1－5%）＝3.16%。
[单选题]5.某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税税率为25%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，若采用一般模式该倩券的资本成本为()。
A.8.46%
B.7.89%
C.10.24%
D.9.38%
正确答案：B
参考解析：债券的资本成本＝[500×12%×（1－25%）]/[600×（1－5%）]＝7.89%。
[单选题]6.某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税税率为25%。该债券采用折价发行，发行价格为450万元，若采用一般模式该债券的资本成本为()。
A.8.46%
B.7.89%
C.10.24%
D.10.53%
正确答案：D
参考解析：债券的资本成本＝[500×12%×（1－25%）]/[450×（1－5%）]＝10.53%。
[单选题]7.某企业发行债券，发行价90元，面值100元，筹资费率为5%，票面年利率为8%。所得税税率为25%，则债券实际利率为()。
A.8%
B.6%
C.7.02%
D.9.36%
正确答案：D
参考解析：债券的实际利率＝（100×8%）/[（90×（1－5%）]＝9.36%。
[单选题]8.某公司普通股的股票市场价格为20元，筹资费率为3%，当前股利为3.81元/股，股利增长率5%，则该公司股票的资本成本为()。
A.25.26%
B.25.62%
C.23.25%
D.26.58%
正确答案：B
参考解析：普通股资本成本＝3.81×（1＋5％）/20×（1－3％）＋5％＝25.62％。
[单选题]9.已知某公司股票的系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场平均报酬率为10%，则该公司股票的资本成本为()。
A.6%
B.8%
C.10%
D.16%
正确答案：B
参考解析：根据资本资产定价模型：股票的资本成本＝6%＋0.5×（10%－6%）＝8%。
[单选题]10.某公司发行优先股，面值总额为8000万元，面股息率为8%，股息不可税前抵扣。发行价格为10000万元，发行费用占发行价格的2%，则该优先股的资本成本率为()。
A.6.05%
B.5.52%
C.6.53%
D.5.23%
正确答案：C
参考解析：该优先股的资本成本率＝面值×票面利率/筹资净额＝8000×8%/[10000×（1－2%）]＝6.53%。
[单选题]11.计算优先股资本成本率不需要考虑的因素是()。
A.发行价格
B.优先股股利
C.筹资费用
D.所得税费用
正确答案：D
参考解析：优先股属于税后净利润的分配，不考虑所得税。
[单选题]12.某公司发行普通股的筹资费率为6%，当前股价为10元/股，本期已支付的现金股利为2元/股，未来各期股利按2%的速度持续增长，则该公司留存收益的资本成本率为()。
A.23.70%
B.22.4%
C.21.2%
D.20.4%
正确答案：B
参考解析：留存收益资本成本率＝[2×（1＋2%）/10]＋2%＝22.4%。
[单选题]13.计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是()。
A.留存收益资本成本
B.债务资本成本
C.普通股资本成本
D.优先股资本成本
正确答案：B
参考解析：因为债券资金的利息可以抵减所得税，所以计算债务资本成本时需要考虑企业所得税因素，所以选择B。
[单选题]14.某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为()。
A.10.16%
B.10%
C.8%
D.8.16%
正确答案：A
参考解析：留存收益资本成本＝[2×（1＋2%）/25]×100%＋2%＝10.16%。
[单选题]15.为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是()。
A.账面价值权数
B.目标价值权数
C.市场价值权数
D.历史价值权数
正确答案：C
参考解析：市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。
[单选题]16.某企业希望在筹资计划中确定期望（未来）的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是()。
A.目前的账面价值
B.目前的市场价值
C.预计的账面价值
D.目标的市场价值
正确答案：D
参考解析：能体现期望的资本结构，据此计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。
[单选题]17.甲企业的资本结构中，产权比率（负债/般东权益）为2/3，债务税后资本成本率为10.5%，目前市场上的无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的贝塔系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本率()。
A.14.76%
B.15.16%
C.17.60%
D.12.56%
正确答案：A
参考解析：权益资本成本＝8%＋1.2×（16%－8%）＝17.6%；平均资本成本＝10.5%×2/5＋17.6%×3/5＝14.76%。
[单选题]18.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是()。
A.发行普通股
B.留存收益
C.长期借款
D.发行公司债券
正确答案：A
参考解析：股权的筹资成本大于债务的筹资成本，主要是由于股利从净利润中支付，不能抵税，而债务资本的利息可在税前扣除，可以抵税；另外从投资人的风险来看，普通股股东的求偿权在债权人之后，持有普通股的风险要大于持
