泽熙美文1、单选 A企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为8%的公司债券一批。每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，则按一般模式计算该批债券的资本成本率为（）。
A.6.19%
B.5.45%
C.5.62%
D.7.50%
正确答案：C
参考解析：该批债券的资本成本率=1000×8%×（1-25%）/[1100×（1-3%）]=5.62%
2、多选 评价企业资本结构最佳状态的标准应该是（）。
A．能够提高股权收益
B．降低资本成本
C．提升企业价值
D．提升息税前利润
正确答案：A, B, C
参考解析：评价企业资本结构最佳状态的标准应该是能够提高股权收益或降低资本 成本，最终目的是提升企业价值。
3、判断题 边际资本成本需要采用加权平均法计算，其权数应为账面价值权数。（）
正确答案：错
参考解析：计算边际资本成本的权数应为目标价值权数。
4、多选 利用销售百分比法所涉及的因素有（）。
A.全部资产和负债项目
B.变动资产和负债的销售百分比
C.利润留存率
D.预测期销售额
正确答案：B, C, D
参考解析：
5、多选 下列各项中，不会形成经营性负债的有（）。
A．应收账款
B．应付账款
C．短期借款
D．长期负债
正确答案：A, C, D
参考解析：经营性资产项目包括现金、应收账款、存货等项目；经营性负债项目包括应付账款、应付票据等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
6、判断题 半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金、变动资金和半变动资金。（）
正确答案：错
参考解析：半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金。
7、单选 某公司普通股的贝塔系数为1．25，此时－年期国债利率为6％，市场上所有股票的平均风险收益率8％，则该股票的资本成本为（）。
A．12．5％
B．14％
C．16％
D．18％
正确答案：C
参考解析：根据资本资产定价模型可知该股票的资本成本＝6％＋1．25×8％＝16％。
8、单选 在其他因素－定且息税前利润大于0的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是（）。
A．降低单位变动成本
B．提高固定成本
C．降低利息费用
D．提高销售量
正确答案：B
参考解析：经营风险的高低是用经营杠杆系数来衡量的，经营杠杆系数越大，则经营风险越高。根据“经营杠杆系数＝边际贡献／(边际贡献－固定成本)”可知，固定成本越大则经营风险越大；而降低单位变动成本、提高销售量会降低经营杠杆系数；选项C与经营杠杆系数无关。
9、判断题 通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案，是资本结构优化方法里面的平均资本成本比较法。（）
正确答案：对
参考解析：平均资本成本比较法，是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。
10、多选 资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价，它的作用有（）。
A.它是比较筹资方式、选择筹资方案的依据
B.它是衡量资本结构是否合理的依据
C.它是评价投资项目可行性的主要标准
D.它是评价企业整体业绩的重要依据
正确答案：A, B, C, D
参考解析：选项A、B、C、D均是资本成本的作用。
11、多选 混合筹资筹集的是混合性资金。我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式包括（）。
A．优先股
B．可转换债券
C．认股权证
D．期权
正确答案：B, C
参考解析：混合筹资筹集的是混合性资金，即兼具股权和债务特征的资金。我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。
12、多选 在进行资本结构优化的决策分析中，可以采用的方法有（）。
A．每股收益分析法
B．平均资本成本比较法
C．公司价值分析法
D．因素分析法
正确答案：A, B, C
参考解析：资本结构优化的方法有每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。
13、多选 下列有关确定企业资本结构的表述正确的有（）。
A.高新技术企业，可适度增加债务资本比重
B.若企业处于初创期，可适度增加债务资本比重
C.若企业处于发展成熟阶段，可适度增加债务资本比重
D.若企业处于收缩阶段，应逐步降低债务资本比重
正确答案：C, D
参考解析：高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重；企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例；企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应；企业收缩阶段，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资本比重。
14、多选 下列各项，属于销售百分比法优点的有（）。
A.在有关因素发生变动的情况下，原有的销售百分比仍然适用
B.为筹资管理提供短期预计的财务报表
C.易于使用
D.结果精确
正确答案：B, C
参考解析：销售百分比法在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比，选项A不正确；销售百分比法是预测未来资金需要量的方法，结果具有假定性，所以选项D不正确。
15、单选 某公司资本总额为1000万元，其中债务资本300万元（年利率10%）。公司生产A产品，固定经营成本100万元，变动成本率60%，销售额为1000万元。则根据上述资料计算的财务杠杆系数为（）。
A.1.11
B.1
C.1.33
D.1.48
正确答案：A
参考解析：财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=[1000×（1-60%）-100]/[1000×（1-60%）-100-300×10%]=1.11。
16、单选 某公司通过发行可转换债券筹集资金，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为（）元。
A.20
B.50
C.30
D.25
正确答案：B
参考解析：转换价格=债券面值/转换比率=1000/20=50（元/股）。
17、单选 所谓的最佳资本结构，是指（）。
A.企业平均资本成本率最高，企业价值最大的资本结构
B.企业平均资本成本率最低，企业价值最小的资本结构
C.企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构
D.企业平均资本成本率最高，企业价值最小的资本结构
正确答案：C
参考解析：根据资本结构理论，当公司平均资本成本最低时，公司价值最大。所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。
18、单选 某企业的资本结构中，产权比率(负债／所有者权益)为2／3，债务税后资本成本为10．5％。目前市场上的无风险报酬率为8％，市场上所有股票的平均收益率为16％，公司股票的β系数为1．2，所得税税率为25％，则平均资本成本为（）。
A．14．76％
B．16．16％
C．17．6％
D．12％
正确答案：A
参考解析：产权比率＝负债／所有者权益＝2／3，所以，负债占全部资产的比重为：2／(2＋3)＝0．4，所有者权益占全部资产的比重为1—0．4＝0．6，权益资本成本＝8％＋1．2×(16％－8％)＝17．6％，平均资本成本＝0．4×10．5％＋0．6×17．6％＝14．76％。
19、多选 列关于价值权数的说法中，正确的有（）。
