泽熙美文[单选题]1.中央银行开设常设借贷便利的目的在于，满足金融机构期限较长的大额流动性需求，其期限一般为（）。
A.1～3个月
B.3～6个月
C.6～9个月
D.9～12个月
参考答案：A
参考解析：中央银行开设常设借贷便利的目的在于，满足金融机构期限较长的大额流动性需求，有效调节银行间市场短期资金供给，熨平突发性和临时性因素导致的市场资金供求的大幅波动，稳定市场预期，防范金融风险。对象主要是政策性银行和全国性商业银行，期限为1～3个月。
[单选题]2.A公司在某年1月1日向银行申请了一笔2000万美元的一年期贷款，并约定毎个季度偿还利息，且还款利率按照结算日的6M-LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）+15个基点(BP)计算得到。A公司必须在当年的4月1日.7月1日.10月1日及来年的1月1日支付利息，且于来年1月1日偿还本金。A公司担心利率上涨，希望将浮动利率转化为固定利率，因而与另一家美国B公司签订一份普通型利率互换。该合约规定，B公司在未来的—年里，每个季度都将向A公司支付LIBOR利率，从而换取5%的固定年利率。
由于银行的利率为6M-LIBOR+15个基点，而利率互换合约中，A公司以5%的利率换取了LIBOR利息收入，A公司的实际利率为（）。
A.6M-LIBOR+15
B.50%
C.5.15%
D.等6M-LIBOR确定后才知道
参考答案：C
参考解析：A公司的实际利率为：5%+0.15%=5.15%。（1bp=0.01%）
[单选题]3.2014年12月5日公布的美国11月季调后非农就业人口增加32.1万人，远超预期的增加23.0万人的估值。新增非农就业人数强劲增长反映出美国经济回升，（）贵金属期货价格。
A.利空
B.利多
C.不影响
D.无法判断
参考答案：A
参考解析：新增非农就业人数强劲增长反映出美国经济回升，利空贵金属期货价格。
[单选题]4.对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约价值（）。
A.等于零
B.大于零
C.小于零
D.不确定
参考答案：A
参考解析：利率互换合约可以看作面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交换。签订之初，固定利率债券和浮动利率债券的价值相等，互换合约的价值为零。但是，随着时间的推移，利率期限结构会发生变化。
[单选题]5.上市公司发行期限为3年的固定利率债券。若一年后市场利率进入下降周期，则（）能够降低该上市公司的未来利息支出。
A.买入利率封底期权
B.买入利率互换
C.发行逆向浮动利率票据
D.卖出利率互换
参考答案：D
参考解析：在利率互换市场中，通常将利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方，而将固定利率的收取者称为互换卖方或互换空方。本题中，企业预期利率下行，通过互换协议将贷款的利率转换成为浮动利率。所以，企业处在互换合约中的空方或者卖方的地位。
[单选题]6.某年12月初，某企业准备建立11万吨螺纹钢冬储库存。由于资金短缺，该企业在现货市场上拟采购10万吨螺纹钢，余下的1万吨螺纹钢计划通过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价格为4110元/吨，12月期货合约期货价格为4500元/吨。银行6个月内贷款利率为5.1%，现货仓储费用按30元/吨·月计算，期货交易手续费为成交金额的万分之二(含风险准备金)，保证金率为10%。
该企业的期货持仓成本为（）元/吨·月。
A.5
B.5.5
C.5.6
D.5.8
参考答案：C
参考解析：期货持仓成本：4500*0.0002*2+4500*10%*5.1%/6=5.6(元/吨·月)
[单选题]7.某投资者以资产S作为标的，构造牛市看涨价差期权的投资策略（即买入1单位C1，卖出1单位C2），具体信息如下表。
若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（）。
A.0.073
B.0.00073
C.0.73
D.0.0062
参考答案：B
参考解析：此题中，由于只涉及市场利率波动风险，因此我们无需考虑其他希腊字母。组合的Rho=12.6-11.87=0.73，表明组合的利率风险暴露为0.73，因此组合的理论价值变动为：
（1个基点为0.0001，则10个基点为0.0010，利率上升10个基点，即从4%变为4.1%）
[单选题]8.若国债期货的市场价格低于其理论价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是（）。
A.卖出国债现货，买入国债期货
B.买入国债现货，卖出国债期货
C.买入国债现货和期货
D.卖出国债现货和期货
参考答案：A
参考解析：期货价格低于现货价格，将实物库存在现货市场上迅速销售，同时买入等量期货合约，将实物库存转为虚拟库存进行套利。
[单选题]9.指数化投资主要是复制某市场指数走势，最终目的为达到优化投资组合（）。
A.与市场基准指数的跟踪误差最小
B.收益最大化
C.风险最小
D.收益稳定
参考答案：A
参考解析：指数化投资是一种被动型的投资策略，即建立一个跟踪基准指数业绩的投资组合，获取与基准指数相一致的收益率和走势，其最终目的是使优化投资组合与市场基准指数的跟踪误差最小，而非最大化收益。
[单选题]10.下列选项中，（）是最早发展起来的市场风险度量技术。
A.敏感性分析
B.情景分析
C.压力测试
D.在险价值计算
参考答案：A
参考解析：敏感性分析的特点是计算简单且便于理解，是最早发展起来的市场风险度量技术，应用广泛。
[单选题]11.关于时间序列正确的描述是（）。
A.平稳时间序列任何两期之间的协方差值均不依赖于时间变动
B.平稳时间序列的方差不依赖于时间变动，但均值依赖于时间变动
C.非平稳时间序列对于金融经济研究没有参考价值
D.平稳时间序列的均值不依赖于时间变动，但方差依赖于时间变动
参考答案：A
参考解析：平稳时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值.方差和协方差等均不随时间的改变而改变。
[单选题]12.决定国债期货与现券之间的套利机会的是（）的大小。
A.基差
B.转换因子
C.可交割债券
D.最便宜可交割
参考答案：A
参考解析：国债期货的基差，指的是经过转换因子调整之后期货价格与现货价格之间的差额。因此，基差的大小就决定了国债期货与现券之间的套利机会。
[单选题]13.经济周期分析法对于国债.股市以及金融属性强的大宗商品（）分析比较有帮助。
A.短期趋势
B.长期趋势
C.主要趋势
D.次要趋势
参考答案：B
参考解析：经济周期分析法有着长期性.趋势性较好的特点，对于国债.股市以及金融属性强的大宗商品长期趋势分析比较有帮助。
[单选题]14.一般意义上的货币互换是为了（）。
A.管理汇率风险
B.管理利率风险
C.增加杠杆
D.增加收益
