泽熙美文1、判断题 项目投资决策中所使用的现金是指各种货币资金。（）
正确答案：错
参考解析：项目投资决策所使用的“现金”是广义的概念，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要占用的企业非货币资源的变现价值（即机会成本）。
2、判断题 根据股票内在价值的计算公式可知，股票的内在价值包括两部分，一部分是在以前持有期间取得的股利收入的现值，另一部分是在将来卖出股票后取得的转让收入与购买价格差额的现值。（）
正确答案：错
参考解析：股票的内在价值包括两部分，一部分是在未来持有期间内预期将取得的股利收入的现值，另一部分是在将来卖出股票后取得的转让收入的现值。
3、判断题 项目投资中，营业期内某一年发生的改良支出是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。（）
正确答案：对
参考解析：本题考核的是改良支出的处理。
4、单选 已 知某投资项目的使用寿命是5年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态回收期是3.6年，则计算内含报酬率时确定的年金现值系数是（）。
A.3.5
B.2.4
C.3.6
D.2.5
正确答案：C
参考解析：当未来每年现金流量相等时，静态回收期=原始投资额/每年现金净流量=3.6，每年现金净流量×（P/A，IRR，5）-原始投资额=0，（P/A，IRR，5）=原始投资额/每年现金净流量=3.6。
5、多选 下列属于证券投资系统风险的有（）。
A.违约风险
B.再投资风险
C.购买力风险
D.价格风险
正确答案：B, C, D
参考解析：证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险、变现风 险和破产风险属于非系统风险。
6、多选 下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。
A.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小
B.债券期限越长，债券价值越偏离债券面值
C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券
D.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感
正确答案：A, B, C, D
参考解析：债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。不论是溢价债券还是折价债券，票面利率与市场利率的差异，不会使债券的价值过于偏离债券的面值，所以，选项A正确；随着债券期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值，所以，选项B正确；长期债券对市场利率（贴现率）的敏感性会大于短期债券，所以，选项C正确；市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈地波动；市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率的变化并不敏感，市场 利率的提高，不会使债券价值过分地降低，所以，选项D正确。
7、单选 下列各项财务评价指标中，属于静态评价指标的是（）。
A.动态回收期
B.静态回收期
C.年金净流量
D.现值指数
正确答案：B
参考解析：静态回收期没有考虑货币时间价值，属于静态评价指标。
8、多选 投资项目中的非付现成本主要包括（）。
A.固定资产折旧费用
B.长期资产摊销费用
C.资产减值准备
D.回收营运资金
正确答案：A, B, C
参考解析：非付现成本主要是固定资产折旧费用、长期资产摊销费用、资产减值准备。其中，长期资产摊销费用主要有：跨年摊销的大修理摊销费用、改良工程折旧摊销费用、筹建开办费摊销费用，等等。
9、判断题 某企业正在考虑增加一条新的生产线，有甲、乙两个备选方案可供选择，甲方案可用8年，净现值为400万元；乙方案可使用5年，净现值为320万元，如果资本成本率为10%，据此可以认为甲方案较好。（）
正确答案：错
参考解析：要在甲、乙方案中选择一个作为增加一条新的生产线的方案，所以是互斥方案的决策。由于甲、乙方案的寿命期不同，应利用年金净流量法决策，甲方案的年金净流量=400/（P/A，10%，8）=74.98（万元）；乙方案的年金净流量=320/（P/A，10%，5）=84.41（万元），由于乙方案的年金净流量大于甲方案，所以乙方案较好。
10、多选 与实体项目投资相比，证券投资具有的特点有（）。
A.价值虚拟性
B.可分割性
C.持有目的多元性
D.强流动性
正确答案：A, B, C, D
参考解析：证券投资的特点是价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性和高风险性。
11、多选 下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，正确的有（）。
A.营业现金流量等于税后净利润加上非付现成本
B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额
D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税
正确答案：A, B, C
参考解析：会计营业成本中的成本既包括付现成本，也包括非付现成本，而财务管理中现金流量是以收付实现制为基础确定的，所扣除的成本中不应包括非付现成本。
12、判断题 净现值法适用于原始投资相同，但寿命期不相同的多方案比较决策。（）
正确答案：错
参考解析：净现值法适用于项目寿命期相等且原始投资相同的多个互斥方案的比较决策。
13、判断题 投资应遵循的原则之一是结构平衡原则，按照这一原则，企业应对投资项目实施过程中的进程进行控制。（）
正确答案：错
参考解析：结构平衡原则是针对合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，而动态监控原则才是指企业应对投资项目实施过程中的进程进行控制。
14、判断题 由于现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，是一个相对数指标，反映了投资效果。（）
正确答案：错
参考解析：现值指数反映了投资效率，净现值反映了投资效果。
15、多选 下列属于净现值指标缺点的有（）。
A.不能直接反映投资项目的实际收益率水平
B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣
C.所采用的贴现率不易确定
D.没有考虑投资的风险性
正确答案：A, B, C
参考解析：净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，就能有效的考虑投资风险，所以选项D错误。
16、多选 下列关于独立投资方案决策的说法中，不正确的有（）。
A.属于选择决策
B.一般采用内含报酬率法进行决策
C.决策解决的问题是选择哪个淘汰哪个
D.对于原始投资额不同但期限相同的独立方案决策，应优先安排内含报酬率和现值指数较高的项目
正确答案：A, C
参考解析：独立投资方案决策属于筛分决策，选项A不正确；决策解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序，选项C不正确。
17、单选 某企业打算继续使用旧机器，该机器是5年前以60000元购入的，残值率10%，预计尚可使用3年，税法规定使用年限6年，目前变现价值为14000元。假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为（）元。
A.14000
B.13750
C.14250
D.17900
正确答案：C
参考解析：年折旧=60000×（1-10%）/6=9000（元），账面净值=60000-9000×5=15000（元），变现损失抵税=（15000-14000）×25%=250（元），继续使用该设备初始的现金流出量=14000+250=14250（元）。
18、单选 若某投资项目的投资期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内含报酬率指标所要求的前提条件是（）。
A.投产后现金净流量为递延年金形式
B.投产后各年的现金净流量不相等
C.在建设起点没有发生任何投资
D.投产后现金净流量为普通年金形式
正确答案：D
参考解析：计算内含报酬率根据普通年金现值系数查表，然后用内插法的方法计算的条件有两个：（1）项目的全部原始投资均于建设起点一次投入，投资期为零；（2）投产后每年现金净流量相等，即投产后第1至第n期现金净流量为普通年金形式。
19、单选 对项目计算期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是（）。
A.回收期法
B.现值指数法
C.内含报酬率法
D.净现值法
