泽熙美文1.【单选题】甲公司与乙公司重组后，甲公司存续，乙公司全部资产并入甲公司，并注销乙公司法人资格，此次重组采用的方式是（ ）。
A. 新设合并
B. 吸收合并
C. 收购
D. 回购
正确答案：B
参考解析：选项A错误：新设合并是指两个以上公司合并设立的一个新的公司，合并各方解散。
选项B正确：吸收合并是指一个公司吸收其他公司，被吸收的公司解散。依据题干表述，甲、乙两公司重组，甲公司存续，乙公司注销法人资格，并入甲公司，属于吸收合并类型。
选项C错误：企业收购是指一个企业用现金、有价证券等方式购买另一家企业的资产或股权，以获得对该企业控制权的一种经济行为。
选项D错误：回购通常是股票回购，指的是公司出资购回自身发行在外的股票。
2.【单选题】某房地产企业使用自有资金并购另一家房地产企业，这属于（ ）。
A. 横向并购
B. 纵向并购
C. 混合并购
D. 杠杆并购
正确答案：A
参考解析：选项A正确：横向并购，是指处于同一行业中两个或多个企业所进行的并购。依据题干表述，并购双方的两家公司都是房地产公司，属于同一行业内的企业之间的并购，应为横向并购。
选项B错误：纵向并购，是指处于同类产品且不同产销阶段的两个或多个企业所进行的并购。
选项C错误：混合并购，是指处于不相关行业的企业所进行的并购。
选项D错误：杠杆并购，是指并购企业利用被并购企业资产的经营收入，来支付并购价款或作为此种支付的担保的并购方式。
3.【单选题】并购机制使企业管理层面临接管威胁，有利于企业降低（ ）。
A. 沉没成本
B. 资本成本
C. 机会成本
D. 代理成本
正确答案：D
参考解析：并购的效应包括实现协同效应、实现战略重组、获得特殊资产和渠道、降低代理成本。
其中降低代理成本是指在企业所有权与经营权相分离的情况下，经理是决策或控制的代理人，而所有者作为委托人成为风险承担者，由此会造成代理成本（包括契约成本、监督成本和剩余损失）。通过企业内部组织机制安排可以在一定程度上缓解代理问题，降低代理成本。但当这些机制均不足以控制代理问题时，并购机制使得接管的威胁始终存在。通过公开并购或代理权争夺而造成的接管，将会改选现任经理和董事会成员，从而作为最后的外部控制机制解决代理问题，降低代理成本。
4.【单选题】甲公司以其持有的乙公司的全部股权，与丙公司的除现金以外的全部资产进行交易，甲公司与丙公司之间的这项资产重组方式是（ ）。
A. 资产注入
B. 资产置换
C. 债转股
D. 以股抵债
正确答案：B
参考解析：选项A错误：资产注入是指交易双方中的一方将公司账面上的资产，可以是流动资产、固定资产、无形资产、股权中的某一项或某几项，按评估价或协议价注入对方公司。
选项B正确：资产置换是指交易双方按某种约定价格，在某一时期内相互交换资产的交易。本题中甲公司用股权与丙公司的资产进行交换，属于资产置换。
选项C错误：债转股是指公司债权人将其对公司享有的合法债权转为出资(认购股份)，增加公司注册资本的行为。
选项D错误：以股抵债是指债务人以其持有的股权抵偿其所欠债务的行为。
5.【单选题】N公司将其持有的对M公司的债权转换为对M公司的股权，此项重组是（ ）。
A. 资产置换
B. 以股抵债
C. 资产注入
D. 债转股
正确答案：D
参考解析：选项A错误：资产置换是指交易双方按某种约定价格，在某一时期内相互交换资产的交易。
选项B错误：以股抵债是指债务人以其持有的股权抵偿其所欠债务的行为。
选项C错误：资产注入是指交易双方中的一方将公司账面上的资产，可以是流动资产、固定资产、无形资产、股权中的某一项或某几项，按评估价或协议价注入对方公司。
选项D正确：债转股是指公司债权人将其对公司享有的合法债权转为出资（认购股份），增加公司注册资本的行为。债转股带来的变化是公司的债务资本转成权益资本、该出资者身份由债权人身份转变为股东身份。依据公司将其持有的对M公司的债权转换为对M公司的股权，属于债转股。
6.【单选题】每股市价与每股净资产的比率等于（ ）。
A. 市盈率
B. 权益乘数
C. 市净率
D. 市销率
正确答案：C
参考解析：选项A错误：市盈率是每股市价与每股盈利的比率。
选项B错误：权益乘数是资产与所有者权益的比率。
选项C正确：市净率是每股市价与每股净资产的比率。
选项D错误：市销率是每股市价与每股营业收入的比率。
7.【单选题】钢铁公司并购铁矿公司属于（ ）。
A. 横向并购
B. 纵向并购
C. 混合并购
D. 杠杆并购
正确答案：B
参考解析：选项A错误：横向并购，是指处于同一行业中两个或多个企业所进行的并购。
选项B正确：纵向并购，是指处于同类产品且不同产销阶段的两个或多企业所进行的并购。依据题干表述，钢铁公司并购铁矿公司，是同类产品的不同产销阶段企业之间的并购，属于纵向并购。
选项C错误：混合并购，是指处于不相关行业的企业所进行的并购。
选项D错误：杠杆并购，是指并购企业利用被并购企业资产的经营收入，来支付并购价款或作为此种支付的担保的并购方式。
8.【单选题】企业并购效应中的协同效应不包括（ ）。
A. 战略协同
B. 管理协同
C. 经营协同
D. 财务协同
正确答案：A
参考解析：此题考查并购效应中的协同效应。并购的效应主要有实现协同效应、实现战略重组、获得特殊资产和渠道、降低代理成本。其中，实现协同效应主要包括管理协同（选项B）、经营协同（选项C）和财务协同（选项D）。不包括选项A战略协同。
9.【单选题】甲公司是一家致力于打造“全产业链”的集团企业。2016年该公司在原有小麦面粉企业的基础上并购了一家方便面企业乙公司。甲公司针对乙公司的这种并购属于（ ）。
A. 纵向并购
B. 混合并购
C. 善意并购
D. 协议并购
正确答案：A
参考解析：选项A正确：纵向并购即处于同类产品且不同产销阶段的两个或多个企业所进行的并购。小麦面粉是方便面的原材料，因此这种并购属于同类产品但是不同产销阶段的企业并购。
选项B错误：混合并购即处于不相关行业的企业所进行的并购。
选项C错误：善意并购即并购企业与被并购企业双方通过友好协商来确定相关事宜的并购。
选项D错误：协议并购是指买卖双方经过一系列谈判后达成共识，通过签署股权转让、受让协议实现并购的方式。
10.【单选题】某投行在对目标企业估值时采用市销率估值法。假设该目标企业所在行业的标准市销率为1.5，该企业2023年的销售收入为15亿元，则投行给出该企业的估值应为( )亿元。
A. 10
B. 17.5
C. 22.5
D. 30
正确答案：C
参考解析：此题考查市销率估值法的理解。市销率也称价格营收比，是股票市值与销售收入（营业收入）的比率。目标企业的价值即销售收入（营业收入）乘以标准市销率。因此，投行给出该企业的估值=15×1.5=22.5（亿元）。
24.【多选题】按并购的支付方式来划分，企业并购可分为（ ）。
A. 杠杆并购
B. 承担债务式并购
C. 现金购买式并购
D. 股权交易式并购
E. 协议并购
正确答案：B,C,D
参考解析：此题考查企业并购的类型划分。
选项A错误：杠杆并购是按照是否利用被并购企业本身资产来支付并购资金进行的并购类型划分的。
选项BCD正确：按照并购的支付方式来划分，企业并购可分为承担债务式并
