泽熙美文1、单选 下列关于货币的时间价值的说法，不正确的是（）。
A.货币时间价值以不考虑通货膨胀和风险为前提的
B.货币时间价值被称为理财的”第一原则”
C.不同时间的货币时间价值可以进行直接比较
D.是指一定量货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，本质是价值增值
正确答案：C
参考解析：不同时间单位货币的价值不相等，因此不同时间的货币时间价值不能进行直接比较，需要把它们换算到相同时间基础上进行大小的比较和比率的计算。
2、单选 采用预定的折现率折现时，若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A.为亏损项目，不可行
B.投资报酬率小于0，不可行
C.投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行
D.投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案
正确答案：C
3、单选 心电图上表现为心室律不规则的是（）
A.阵发性室上性心动过速
B.心房扑动伴2：1传导
C.一度房室传导阻滞
D.窦性心动过速
E.二度Ⅰ型房室传导阻滞 正确答案：E
4、单选 可以用证券市场线描述的关系是（）。
A.股票与其风险的关系
B.股票风险与其收益的关系
C.股票风险与证券市场的关系
D.股票收益与证券市场的关系
正确答案：B
5、单选 假定无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，某项投资的β系数为1．25，该投资的期望收益率为（）。
A.22%
B.10%
C.16%
D.18.5%
正确答案：D
参考解析：期望收益率=无风险收益率+β（市场平均报酬率-无风险报酬率）=6%+1．25×（16%-6%）=18．5%
6、单选 假定无风险收益率为8%，市场平均收益率为16%，某项投资的β系数为1.5，该投资的期望收益率为（）。
A.12 %
B.24%
C.20%
D.18%
正确答案：C
7、问答?某企业在投资初创期拟投资500万元，现有两个备选方案，资料见下表：
要求：计算两个方案的加权平均资本成本，并比较方案的优劣。
正确答案：方案甲：WACC=7%×80/500+8.5%×120/500+14%×300/500=11.56%
方案乙：WACC：7.5%×110/500+8%×90/500+14%×300/500=11.49%
方案乙较优。
8、单选 以下表示的是普通年金现值系数的是（）。
A.
B.
C.
D.
正确答案：C
参考解析：选项A为预付年金现值系数；选项B为预付年金终值系数；选项D为普通年金终值系数。
9、单选 某公司拟发行债券，总面值1000万元，票面利率12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税税率25%，该债券发行价为1200万元。不考虑货币的时间价值，则债券的资本成本为（）。
A.8.29%
B.9.7%
C.7.73%
D.9.97%
正确答案：C
10、多选 最佳资本结构的判断标准有（）。
A.企业价值最大
B.加权平均资本成本最低
C.负债率低
D.企业财务风险最小
E.能供企业使用的资本最充裕
正确答案：A, B, D, E
参考解析：用以衡量企业资本结构是否最佳的标准主要有：①加权平均资本成本最低，企业为筹资所花费的代价最少；②筹集到的能供企业使用的资本最充裕，能够确保企业长期经营和发展的需要；③股票市价上升，股东财富最大，企业总体价值最大；④企业的财务风险最小。
11、多选 财务预算主要包括的内容有（）。
A.销售预算
B.生产预算
C.成本预算
D.拨款预算
E.现金预算 正确答案：A, B, C, E
参考解析：财务预算是财务计划的成果，是以货币形式对企业在一定期间的生产经营活动都作出的安排，具体包括销售预算、生产预算、成本预算、现金预算等各个部分。
12、多选 公司面临以下情况时，可能引起非系统性风险的因素有（）。
A.经济衰退
B.法律诉讼
C.失去重要客户
D.通货膨胀
E.战争
正确答案：B, C
参考解析：非系统性风险是指发生在个别公司的特有事件引起的风险，例如，一家公司因不能清偿到期债务面临法律诉讼、失去重要客户等。选项A、D、E是引起系统性风险的因素。
13、问答?某公司目前的资本包括每股面值1元的普通股800万股和利率为10%的3000万元的债务。该公司拟投产一新产品，该项目需投资4000万元，预计每年可增加息税前利润400万元。该项目的备选筹资方案有两个：（1）按11%的利率发行债券；（2）按每股20元的价格增发普通股。公司目前的息税前利润为1600万元，公司适用的所得税税率为25%，证券发行费忽略不计。要求：
（1）计算按不同方案筹资后的每股收益。
（2）计算债券筹资和普通股筹资的每股收益无差别点。
（3）计算筹资前的财务杠杆和分别按两个方案筹资后的财务杠杆。
（4）根据计算结果说明应采用哪一种筹资方式？为什么？
正确答案：（1）EPS（权益）=[（ 1600+400）-3000&tim es;10%]（1-25%）÷[800+（4000÷20）]=1.275（元/股）EPS（债务）=[（1600+400）-3000×10%-4000×11%]（1-25%）÷800=1.181（元/股）
（2）（EBIT-3000×10%）（1-25%）÷[800+（4000~20）]=（EBIT-3000×10%-4000×11%）（1-25%）÷800EBIT=2500（万元）
（3）筹资前的DFL=1600÷（1600-3000×10%）=1.23筹资后的DFL（权益）=2000÷（2000-3000×10%）=1.18筹资后的DFL（债务）=2000÷（2000-3000×0%-4000×11%）=1.59
（4）结论：权益筹资较优。
14、单选 如果其他因素不变，一旦折现率提高，下列指标中的数值会变小的是（）。
A.净现值
B.内部收益率
C.会计收益率
D.投资回收期
正确答案：A
15、问答?某企业拟购建一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设期开始时一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值，折旧方法采用直线法。设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的折现率为10%。要求：
（1）计算项目计算期内各年净现金流量。
（2）计算项目净现值，并评价其可行性。[附：利率为10%，期限为5的年金现值系数（P/A，10%，5）=3.7908利率为10%，期限为6的年金现值系数（P/A，10%，6）=4.3553利率为10%，期限为1的复利现值系数（P/F，10%，1）=0.9091]
正确答案：（1）第0年净现金流量（C0）=-200（万元）
第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）
第2~6年净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元）
（2）净现值（NPV）=-200+100×[（P/A，10%，6）-（P/A，10%，1）]=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（万元）
评价：由于该项目净现值NPV>0，所以投资方案可行。
16、单选 某人准备建立一项基金，每年年初投入10万元，如果利率为10%，5年后该基金的本利和为（）元。
A.671600
B.564100
C.871600
D.610500
正确答案：A
