泽熙美文1、多选 利用股指期货进行套期保值需要买卖的期货合约数量由（）决定。
A.现货股票的β系数
B.期货合约规定的量数
C.期货指数点
D.期货股票总价值
正确答案：A, C, D
2、单选 某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时，市场利率为6%，桓生指数为15000点，3个月后交割的恒指期货为15200点。（恒生指数期货合约的乘数为50港元） 这时，交易者认为存在期现套利机会，应该（）。
A.在卖出相应的股票组合的同时，买进1张恒指期货合约
B.在卖出相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约
C.在买进相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约
D.在买进相应的股票组合的同时，买进1张恒指期货合约
正确答案：C
参考解析：资金占用75万港元，相应的利息为750000×6%×3÷12=11250（港元）。
一个月后收到红_5000磕元，再计剩佘两个月的利息为5000×6%×2÷12=50（港元），本利和共计为5050港元、净持有成本=11250-5050=6200（港元）；
该期货合约的合理价格应为750000+6200=756200（港元）。
如果将上述金额用指数点表示，则为：75万港元相等于15000指数点；和i息为15000×6%×3÷12=225（点）；红利5000港元相等于100个指数点，再计剩余两个月的利息为100×6%×2÷12=l（点），本利和共计为101个指数点；净持有成本为225-101=124（点）；该期货合约的合理价格应为15000+124=15124（点）。而3个月后交割的恒指期货为15200点>15124点，所以存在期现套利机会，应该在买进相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约。
3、单选 对于个股来说，当β系数大于1时，说明股票价格的波动（）以指数衡量的整个市场的波动。
A.高于
B.等于
C.无关于
D.低于
正确答案：A
4、判断题 当买入套期保值时，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏完全相抵，实现完全套期保值。（）
正确答案：错
参考解析：当买入套期保值时，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏完全相抵且有净赢利，实现完全套期保值。
5、单选?6月份，某铝型厂预计9月份需要500吨铝作为原料，当时铝的现货价格为53000元/吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。
该厂铝的实际购迸成本是（）元/吨。
A.53000
B.55750
C.53200
D.53250
正确答案：D
参考解析：该厂在期货市场上盈利2750元/吨，所以实际购货价=56000-2750=53250(元/吨)
6、单选 郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为1120，买人价格为1121，前一成交价为1123，那么该合约的撮合成交价应为（）。
A.1120
B.1121
C.1122
D.1123
正确答案：B
7、多选 利用股指期货理论价格进行套利时，期货理论价格计算中没有考虑（），如果这些因素存在，则需要计算无套利区间。
A.交易费用
B.期货交易保证金
C.股票与红红利
D.市场冲击成本
正确答案：A, B, D
参考解析：股指期货理论价格计算中考虑了股票这种基础资产的持有成本，包括：①资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；②持有期内可能得到的股票分红红利，然而，由于这是持有资产的收入，当将其看作成本时，只能是负值成本。
8、单选 关于豆粕合约持仓量变化时交易保证金收取标准的表述不正确的是（）。
A.合约月份双边持仓总量<=20万手，交易保证金比率为合约价值的5%。
B.合约月份双边持仓总量大于20万手且小于25万手，交易保证金比率为合约价值的10%。
C.合约月份双边持仓总量大于25万手且小于30万手，交易保证金比率为合约价值的12%。
D.合约月份双边持仓总量大于35万手，交易保证金比率为合约价值的18%。
正确答案：A
9、判断题 在一系列合理的假设条件下，股指期货合约的理论价格与远期合约的理论价格是一致的。（）
正确答案：对
参考解析：期货合约与远期合约同样具有现时签约并在日后约定时间交割的性质。尽管两者之间有一定的区别，但从交易者可以选择最后参与交割来看，其定价机制并没有什么差别。事实上，可以用严格的数学方法来证明，在一系列合理的假设条件下，股指期货合约的理论价格与远期合约的理论价格是一致的。
10、单选 4月初黄金现货价格为200元/克，某矿产企业预计未来3个月会有一批黄金产出，决定对其进行套期保值，该企业以205元/克的价格在6月份黄金期货合约上建仓，7月初，黄金现货价格跌至192元/克，该企业在现货市场将黄金售出，则该企业期货合约对冲平仓价格为（）元/克(不计手续费等费用）。
A.203
B.193
C.197
D.196
正确答案：C
11、判断题 在期价嵩估的情况下，可通过买进指数期货，同时卖出对应现货股票进行套利交易。（）
正确答案：错
参考解析：当油价高估时，买进现货，同时卖出期货，通常将这种套利株为正向套利；当期价低估时，卖出现货，同时买进期货，这种套利称为反向套利。
12、单选?2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。
该厂（）5月份豆柏期货合约。
A.买入100手
B.卖出100手
C.买入200手
D.卖出200手
正确答案：A
参考解析：饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，为了防止豆粕价格上涨风险，应该进行买入豆粕期货合约进行套期保值。根据套期保值数量相等或相当原则，豆粕的交易单位为10吨/手，所以买入数量应为1000/10=100(手）。
13、单选?3月1日，某经销商以1200元／吨的价格买入1000吨小麦。为了避免小麦价格下跌造成存货贬值，决定在郑州商品交易所进行小麦期货套期保值交易。该经销商以1240元／吨的价格卖出100手5月份小麦期货合约。5月1日，小麦价格下跌，该经销商在现货市场上以1110元／吨的价格将i000吨小麦出售，同时在期货市场上以1130元／吨的价格将100手5月份小麦期货合约平仓。
套期保值交易结果是（）。
A．期货市场赢利110元／吨，现货市场亏损90元／吨，相抵后净赢利20元／吨
B．期货市场亏损110元／吨，现货市场赢利90元／吨，相抵后净亏损20元／吨
C．期货市场赢利90元／吨，现货市场亏损110元／吨，相抵后净亏损20元／吨
D．期货市场亏损90元／吨，现货市场赢利110元／吨，相抵后净赢利20元／吨
正确答案：A
参考解析：本题考查套期保值交易结果的综合计算。
期货市场赢利：1240—1130＝110(元／吨)；现货市场亏损：1110—1200＝－90(元／吨)；
相抵后净赢利＝20(元／吨)。
14、判断题 通过股指期货的套期保值交易，可以规避股禀市场系统性风睡的影响。（）
正确答案：对
参考解析：投资组合虽然能够在很大程度上降低非系统性风险，但当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时，即发生系统性风险时，单凭股票市场的分散投资显然无法规避价格整体变动的风险；而通过股指期货的套期保值交易，可以规避系统性风险的影响。
15、单选?6月份，某铝型厂预计9月份需要500吨铝作为原料，当时铝的现货价格为53000元/吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。
到了9月1日，铝价大幅度上涨。现货铝价为56000元/吨，9月份铝期货价格为56050元/吨。如果该厂在现货市场购进500吨锦，同时将期货合约平仓，则该厂在期货市场的盈亏情况是（）。
A.盈利1375000元
B.亏损1375000元
C.盈利1525000元
D.亏损1525000元
正确答案：A
参考解析：期货对冲盈利=56050-53300=2750(元/吨），净盈利为2750×500=1375000(元)。
16、多选 无套利区间的上下界幅宽主要是由（）所决定的。
A.交易费用
B.现货价格大小
C.期货价格大小
D.市场冲击成本
正确答案：A, D
17、判断题 只有当实际的股指期货价格高于现货价格日寸，套利机会才有可能
