泽熙美文1、多选 无套利区间的上下界幅宽主要是由（）所决定的。
A.交易费用
B.现货价格大小
C.期货价格大小
D.市场冲击成本
正确答案：A, D
2、单选?1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手(每手10吨），成交价为4350元/吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。
1月中旬、3月中旬白糖期货市场的状态分别是()。
A.正向市场；反向市场
B.反向市场；正向市场
C.反向市场；反向市场
D.正向市场；正向市场
正确答案：D
参考解析：当期货价格髙于现货价格时，基差为负值，这种市场状态称为正向市场，或者正常市场；当现货价格髙于期货价格时，基差为正值，这种市场状态称为反向市场。1月份与3月份期货价格高于现货价格，基差为负值，因而1、3月份均属于正向市场。
3、多选 股票市场非系统性风险（）。
A.可通过分散化的投资组合方式予以降低
B.通常与上市公司微观因素有关
C.对特定的个别股票产生影响
D.对整个股票市场的所有股票都产生影响
正确答案：A, B, C
参考解析：股票市场的风险可分为系统性风险和非系统性风险两个部分。系统性风险是指对整个股票市场的所有股票都产生影响的风险。这类风险难以通过分散投资的方法加以规避，又称不可控风险。非系统性风险则是针对特定的个别股票产生的风险。这种风险通常与公司的微观因素有关。投资者通常可以采取进行分散化的投资组合的方式将这类风险的影响降低到最小程度，因此，非系统性风险又称为可控风险。
4、判断题 交易成本中，借贷利单差成本与持有期的长度无关。（）
正确答案：错
参考解析：借贷利率差成本与持有期的长度有关，它随着持有期缩而减小，当持有期为零时（BP交割日），借贷利率差成本也为零。
5、单选 某机构在3月5日看中A、B、C三只股票，股价分别为20元、25元、50元，计划每只分别投入100万元购买。但预计到6月10日分会有300万元的资金到账，目前行情看涨，该机构决定先买入股指期货锁住成本。假设相应的6月到期的股指期货为1500点，每点乘数为100元，A、B、C三只股票的冷系数分别为1.5、1.3、0.6，则该机构应该买进股指期货合约（）张。
A.23
B.20
C.19
D.18
正确答案：A
6、单选 某年6月的S&P500指数期货为800点，市场上的利率为6%，每年的股利率为4%，则理论上6个月后到期的S&P500指数期货为（）点。
A.760
B.792
C.808
D.840
正确答案：C
参考解析：每年的净利率=资金成本-资金收益=6%-4%=2%；半年的净利率=2%×（1/2）=1%；6个月后的理论点数为800×（1+1%）=808（点）。
7、判断题 股票组合的β系数与该组合中单个股票的β系数无关。（）
正确答案：错
参考解析：假定一个组合P由n个股票组成，第i个股票的资金比例为Xi；βi为第i个股票的β系数。则有：β=X1β1+X2β2+…+Xnβn。+因此，股票组合的β系数与该组合中单个股票的β系数密切相关。
8、单选 9月10日，白糖现货价格为4300元/吨，某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白.糖进行套期保值。当天以4350元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至3800元/吨，期货价格跌至3750元/吨，该糖厂将白糖现货售出，并将期货合约全部对冲平仓，该糖厂套期保值效果是（）。（不计手续费等费用）
A.未实现完全套期保值且有净亏损
B.通过套期保值操作，白糖的售价相当于3300元/吨
C.期货市场盈利500元/吨
D.基差走强100元/吨
正确答案：D
参考解析：由题意可知，该糖厂应做一笔卖出套期保值，具体如表6-2所示。
由上可知，通过套期保值，该糖厂白糖的实际售价为：现货市场实际销售价格+期货市场每吨盈利=3800+400=4000（元/吨）
9、单选?6月份，某铝型厂预计9月份需要500吨铝作为原料，当时铝的现货价格为53000元/吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。
为了防止铝价上涨，该厂决定在上海期货交易所进行铝套期保值期货交易，当天9月份铝期货价格为53300元/吨。该厂在期货市场应（）。
A.卖出100张7月份铝期货合约
B.买入100张7月份铝期货合约、
C.卖出50张7月份铝期货合约
D.买入50张7月份铝期货合约
正确答案：B
参考解析：上海期货交易所铝合约的交易单位为5吨/手，所以需购买合约500÷5=100(张）。
10、多选 利用股指期货进行套期保值需要买卖的期货合约数量由（）决定。
A.现货股票的β系数
B.期货合约规定的量数
C.期货指数点
D.期货股票总价值
正确答案：A, C, D
11、判断题 股票市场的风险可分为系统性风险和非系统性风险两个部分。其中系统性风险是针对特定的个股而产生的风险，是由公司内部的微观因素决定的，与整个市场无关。（）
正确答案：错
参考解析：股票市场的风险可分为系统性风险和非系统性风险两个部分。其中非系统性风险是针对特定的个股而产生的风险，是由公司内部的微观因素决定的，与整个市场无关。
12、单选 交易指令中，（）是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。
A.市场指令
B.取消指令
C.止损指令
D.限价指令
正确答案：D
13、单选?6月份，某铝型厂预计9月份需要500吨铝作为原料，当时铝的现货价格为53000元/吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。
到了9月1日，铝价大幅度上涨。现货铝价为56000元/吨，9月份铝期货价格为56050元/吨。如果该厂在现货市场购进500吨锦，同时将期货合约平仓，则该厂在期货市场的盈亏情况是（）。
A.盈利1375000元
B.亏损1375000元
C.盈利1525000元
D.亏损1525000元
正确答案：A
参考解析：期货对冲盈利=56050-53300=2750(元/吨），净盈利为2750×500=1375000(元)。
14、单选 当市场价格达到客户预计的价格水平时即变为市价指令予以执行的指令是（）。
A.市场指令
B.取消指令
C.限价指令
D.止损指令
正确答案：D
15、单选 4月初黄金现货价格为200元/克，某矿产企业预计未来3个月会有一批黄金产出，决定对其进行套期保值，该企业以205元/克的价格在6月份黄金期货合约上建仓，7月初，黄金现货价格跌至192元/克，该企业在现货市场将黄金售出，则该企业期货合约对冲平仓价格为（）元/克(不计手续费等费用）。
A.203
B.193
C.197
D.196
正确答案：C
16、单选 下列情形中，适合采取卖出套期保值策略的是（）。
A．加工制造企业为了防止日后购进原材料时价格上涨的情况
B．供货方已签订供货合同，但尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨
C．需求方仓库已满，不能买入现货，担心日后购进现货时价格上涨
D．储运商手头有库存现货尚未出售，担心日后出售时价格下跌
正确答案：D
参考解析：加工制造企业为了防止日后购进原材料时 价格上涨的情况应采取买
