泽熙美文1、判断题 期权头寸的建立包括买入开仓和卖出开仓。（）
正确答案：对
参考解析：期权头寸的建立即开仓，包括买入开仓和卖出开仓。买入开仓者称为期权合约的多头，卖出开仓者被称为期权合约的空头，所以题目表述正确。
2、单选 期权多头方支付一定费用给期权空头方，作为拥有这份权利的报酬。这笔费用称为（）。
A.权利金
B.保证金
C.交易佣金
D.协定价格
正确答案：A
3、单选 若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权；同时，又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权，则该投资者的最大收益是（）点。
A.400
B.200
C.600
D.100
正确答案：C
参考解析：期权卖出方的最大收益是全部权利金，即当两份期权都不执行，即恒指等于15000点时，该投资者的收益达到最大=400+200=600（点）。
4、判断题 期权的买方预期标的物市场价格下跌而买入看跌期权，标的物市场价格下跌越多，买方行权可能性越大，行权卖出标的物后获取收益的可能性越大、获利可能越多。（）
正确答案：对
5、单选 关于期货看涨期权的说法中，正确的是（）。
A.时间价值=内涵价值
B.时间价值=保证金
C.时间价值=权利金+内涵价值
D.时间价值=权利金-内涵价值
正确答案：D
6、单选 期货交易与期权交易相比，相同之处是（）。
A.买卖双方的权利和义务相同
B.买卖双方都需要缴纳保证金
C.买卖双方的风险和收益一致
D.交易的对象都是标准化合约
正确答案：D
7、判断题 看跌期权卖方的盈亏曲线与看跌期权买方的盈亏曲线是对称的。（）
正确答案：对
8、判断题 一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越 小。当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将为零。（）
正确答案：对
9、单选 只能在期权到期日行使权利的期权是（）。
A.美式期权
B.欧式期权
C.看跌期权
D.看涨期权
正确答案：B
10、判断题 目前，全球的期权交易从最初的股票扩展到包括大宗农副产品、债券、股指等金融产品，外汇以及黄金白银在内的近100个品种。（）
正确答案：对
11、多选 期权的特点是（）。
A.期权买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用
B.期权买方在未来的买卖标的物是特定的
C.期权买方在未来买卖标的物的价格是市场价格
D.期权买方取得的是买卖的权利，而不具有必须买进或卖出的义务。买方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择
正确答案：A, B, D
参考解析：期权是指期权的买方支付一定数量的费用，有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利，期权只是权利，没有义务，所以A、B、D选项正确。期权买方在未来买卖标的物的价格是规定的执行价格，C选项错误。
12、判断题 期权可采取对冲平仓或履约平仓方式来了结交易。（）
正确答案：对
13、多选 某投资者在800美分的价位，卖出了20手大豆的空头合约，此时市场价格已经跌到780美分，空头合约如果现在平仓，则可以获利。但是投资者想要先锁定利润，他应该（）。
A.买入看跌期权
B.卖出看跌期权
C.买入看涨期权
D.卖出看涨期权
正确答案：B, C
14、单选?5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为15000点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为15000点的恒指看跌期权。（忽略佣金成本）
当恒指在15900点时间，交易者可（）。
A.盈利900点
B.盈利800点
C.盈利100点
D.盈利200点
正确答案：C
15、单选?某交易者以4.53港元的权利金买进执行价格为60.00港元的某股票美式看涨期权10张（1张期权合约的合约规模为100股股票），该股票当前的市场价格为63.95港元。
当股票的市场价格上涨至70港元时，期权的权利金为10.50港元，该交易者选择对冲平仓的方式了结期权（不考虑交易费用），其收益为（）港元。
A.-5770
B.5470
C.5670
D.5970
正确答案：D
16、单选 一般来说，标的物市场价格的波动率（），则时间价值就（）；波动率（），则时间价值就（）。
A.越小；越小；越大；越大
B.越大；越大；越小；越大
C.越小；越大；越小；越小
D.越大；越小；越小；越大
正确答案：A
参考解析：标的物市场价格的波动率越大，期权的时间价值就越大。所以A选项正确。
17、多选 以下说法错误的是（）。
A.如果某个看涨期权处于实值状态，执行价格和标的物相同的看跌期权一定处于虚值状态
B.时间价值是 指期权的卖方希望随着时间的延长，相关标的物价格的 变动有可能使期权增值时而愿意为卖出这一期权所付出的权利金金额
C.如果某个看涨期权处于虚值状态，执行价格和标的物相同的看跌期权一定处于实值状态
D.期权的有效期越长，对于期权的卖方来说，其获利的可能性就越大
正确答案：B, D
18、单选?5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为15000点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为15000点的恒指看跌期权。（忽略佣金成本）
当恒指在（）区间时，可以获得盈利。
A.小于14200点
B.大于14200点小于15800点
C.大于15800点
D.大于14500点小于15300点
正确答案：B
19、单选 5月10日，某铝业公司为防止现货市场铝价下跌，于是以3000元／吨卖出9月份交割的铝期货合约进行套期保值。同时，为了防止铝价上涨造成的期货市场上的损失，于是以60元／吨的权利金，买入9月份执行价格为2950元／吨的铝看涨期权合约。到了9月1日，期货价格涨到3280元／吨，若该企业执行期权，并按照市场价格将期货部位平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果是（）元／吨。（忽略佣金成本）
A.净盈利20
B.净亏损10
C.净盈利10
D.净亏损20
正确答案：B
20、单选 期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（）。
A.越大
B.越小
C.不变
D.趋于零
正确答案：A
21、单选 某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约，价格为284美分／蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权，敲定价格为290美分，权利金为12美分，则该期权的损益平衡点为（）美分。
A.278
B.272
C.296
D.302
正确答案：A
22、单选 某投资者在期货市场对某份期货合约持看跌的态度，于是作卖空交易。如果该投资者想通过期权交易对期货市场的交易进行保值，他应该（）。
A.买进该期权合同的看跌期权
B.卖出该期权合同的看跌期权
C.买进该期货合约的看涨期权
D.卖出该期货合约的看涨期权
