泽熙美文1.【单选题】关于自由现金流（FCFF）贴现模型与股权资本自由现金流（FCFE）贴现模型，以下表述错误的是( )
A. FCFE中的股权要求回报率可以根据CAPM模型计算
B. FCFE贴现模型中用到的贴现率同时考虑了债务资本成本和股权成本
C. FCFE贴现模型是将预期的未来股权活动现金流用相应的股权要求回报率折现来计算公司股权价值
D. 自由现金流是指可以向所有投资者分派的税后现金流量
正确答案：B
参考解析：AC正确：FCFE贴现模型的基本原理，是将预期的未来股权活动现金流用相应的股权要求回报率折现到当前价值来计算公司股票价值。
Ke表示根据CAPM模型计算的股权成本。
B错误：FCFE只反映股权部分资本成本。
D正确：股权自由现金流量是在公司用于投资、营运资金和债务融资成本之后可以被股东利用的现金流，它是公司支付所有固定资产与营运资产投资，以及所得税和净债 务（即利息、本金支付减发行新债务的净额）后可分配给公司股东的剩余现金流量。
2.【单选题】关于股票型基金的投资策略，以下表述错误的是( ).
A. 偏好成长风格的基金经理试图选出盈利增长相对最快的股票
B. 无论成长风格还是价值风格,都属于被动投资策略
C. 偏好价值风格的基金经理试图寻找相对便宜的股票
D. 合理价格下的成长策略试图寻找成长高于平均水平，同时价格又比较合理的股票
正确答案：B
参考解析：AC正确：偏好成长风格的基金经理试图挑选岀盈利增长相对最快的股票，从而可以获得价格上涨所带来的收益；偏好价值风格的基金经理则试图寻找相对便宜的股票，期望公司的市净率、市盈率等比率会恢复到某一合理水平。
B错误：无论成长风格还是价值风格，都属于主动投资策略。
D正确：合理价格下的成长策略即寻找盈利成长高于平均水平，同时价格又比较合理的股票。
3.【单选题】在某基金公司的晨会上，投资经理A提到:“可以通过投资股票、债券、期货等分散基金会的非系统性风险，且也可一定程度上降低系统性风险” 投资经理B补充道:“系统性风险主要受宏观因素影响，应该加强对经济、政治和法律等因素的关注”。关于两人的说法，以下表述正确的是( )。
A. 两者均不正确
B. A经理的说法错误 ，B经理的说法正确
C. A经理的说法正确，B经理的说法错误
D. 两者均正确
正确答案：B
参考解析：多元化的资产配置有助于分散风险。通过投资资产组合，可以降低风险，但不能完全消除风险。
可以通过构造资产组合分散掉的风险称为【非系统性风险】，不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险。
综上，该题选B。
4.【单选题】某债券以99.5元的价格发行,不付息, 3个月后将以100元兑付,该债券属于( )
A. 长期债券
B. 息票债券
C. 零息债券
D. 浮动利率债券
正确答案：C
参考解析：A错误：长期债券的偿还期一般为10年以上。
B错误：息票债券是指债券发行时规定，在债券存续期内，在约定的时间以约定的利率按期向债券持有人支付利息的中、长期债券。
C正确：零息债券是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。债券发行价格与面值之间的差额就是投资者的利息收入。
D错误：浮动利率债券的票面利率不是固定不变的，而通常与一个基准利率挂钩，在其基础上加上利差（可正可负）以 反映不同债券发行人的信用。
5.【单选题】对于交易所上市交易的流通受限股票，按照以下公式确定估值日该股票的价值：PV=S*（1-LOMD)的价值。S表示估值日在证券交易所上市交易的同一股票的( )
A. 市场价值
B. 账面价值
C. 内在价值
D. 公允价值
正确答案：D
参考解析：S表示估值日在证券交易所上市交易的同一股票的公允价值。
6.【单选题】下列证券价格指数中,使用加权平均法编制的是( )
A. 美国价值线指数
B. 标准普尔500指数
C. 道琼斯股票价格平均指数
D. 伦敦金融时报指数
正确答案：B
参考解析：AD错误：国际金融市场上有一部分较有影响的股票指数是采用几何平均法编制的，其中以伦敦金融时报指数和美国价值线指数为代表。
B正确：【标准普尔500指数】是由标准普尔公司l957年开始编制的。最初的成分股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成分股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以1941年至1942年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。
C错误：最初的道琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成。
7.【单选题】关于现金流量表的说法以下表述正确的是 ( )
A. 现金流量表可反映企业的资本结构
B. 现金流量表无法反映企业的长期资本筹集状况
C. 现金流量表可评价企业未来产生现金净流量的能力
D. 现金流量表基本结构分为两部分 经营性现金流和投资性现金流
正确答案：C
参考解析：现金流量表的作用包括：
反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力；
评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况；分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因；
通过对现金投资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况。
由于现金流量表反映的是企业在某一会计期间内的现金收入和支出情况，分析现金流量表，有助于投资者估计今后企业的偿债能力、获取现金的能力、创造现金流量的能力和支付股利的能力。
综上，该题选C。
8.【单选题】关于算术平均收益率和几何平均收益率，以下表述错误的是()。
A. 几何平均收益忽略了货币的时间价值
B. 几何平均收益率运用了复利的思想
C. 算术平均收益率计算方法是t期收益率的总和除以t期
D. 两者之间的差距会随着收益率波动加剧而则增大
正确答案：A
参考解析：A错误、B正确：几何平均收益率运用了复利的思想，即考虑了货币的时间价值，这一点与上文提到的时间加权收益率类似，不同的是时间加权收益率不开n次方，几何平均收益率则要开n次方。
C正确：算术平均收益率即计算各期收益率的算术平均值。
D正确： 一般来说，算术平均收益率要大于几何平均收益率，两者之差随收益率波动加剧而增大。
9.【单选题】关于固定收益证券综合电子平台，以下表述错误的是( ).
A. 固定收益平台的证券现券交易实行净价申报
B. 交易商在固定收益平台申报卖出固定收益证券的数量，不得超过其账户内可交易余额
C. 交易商T日通过固定收益平台买入的证券，最早T+1日可以卖出
D. 固定收益平台的交易价格实行涨跌幅限制
正确答案：C
参考解析：A正确：在固定收益平台进行的固定收益证券现券交易实行净价申报。
B正确：交易商在固定收益平台申报卖出固定收益证券的数量，不得超过其证券账户内可交易余额。
C错误：交易商当日买入的固定收益证券，当日可以卖出。当日被待交收处理的固定收益证券，下一交易日可以卖出。
D正确：交易价格实行涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%。
10.【单选题】关于资产收益之间的相关性，以下表述正确的是( )。
A. 资产收益之间的相关系数越大，在相同收益率情况下组合风险越小，组合效用越高
B. 资产收益之间的相关系数越小，在相同收益率情况下组合风险越高，组合效用越高
C. 资产收益之间的相关系数越大，在相同收益率情况下组合 风险越小，组合效用越低
D. 资产收益之间的相关关系越小，在相同收益率情况下组合风险越小，组合效用越高
正确答案：D
参考解析：相关系数越小，组合的曲线越往左边弯曲，组合风险越小(即在相同收益率的情况下，风险更小)，组合的效用越高。
11.【单选题】设有两种证券A和B，某投资组合将资金中的30%购买了证券A，70%的资金购买了证券B。到期时，证券A的收益率为5%，证券B的收益率为10%，则该证券组合的收益率为（）。
A. 7.5%
B. 8%
C. 8.5%
D. 9
正确答案：C
参考解析：证券组合收益率=证券A收益率×证券A投资比例+证券B收益率×证券B投资比例，
