泽熙美文2021年1月16日期货从业资格考试《基础知识》真题及答案
1 [单选题]股指期货交易的保证金比例越高，则（）
A.杠杆越大
B.杠杆越小
C.收益越低
D.收益越高
正确答案：B
参考解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5% -15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。期货交易的这一特征使期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。保证金比率越高，杠杆效应就越小。
2 [单选题] 期货行情分时图是指按照时间顺序将对应的(）进行连线构成的行情图。
A.成交价格
B.买入申报价格
C.卖出申报价格
D.结算价格
正确答案：A
参考解析：分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。
3 [单选题] 以下关于最便宜可交割债券的描述，正确的是（）
A.隐含回购利率最低的的债券是最便宜可交割债券
B.隐含回购利率最高的的债券是最便宜可交割债券
C.转换因子最大的债券是最便宜可交割债券
D.转换因子最小的债券是最便宜可交割债券
正确答案：B
参考解析：由于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券。
最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。
隐含回购利率（IRR）是指买入国债现货并用于期货交割所得到的收益率。显然，隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利。隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。
4 [单选题] 对于某债券组合，三只债券投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别为3、4、5，则该债券组合的久期为()。
A.3.6
B.4.2
C.3.5
D.4.3
正确答案：D
参考解析：对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。因此该债券组合的久期为：(200*3+300*4+500*5)／(200+300+500)=4.3。
5 [单选题] 关于期货交易的描述，以下说法错误的是()。
A.期货交易信用风险大
B.利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本
C.期货交易集中竞价,进场交易的必须是交易所的会员
D.期货交易具有公平、公正、公开的特点
正确答案：A
参考解析：在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。故A选项错误。
6 [单选题] 在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要()。
A.缩小
B.扩大
C.不变
D.无规律
正确答案：A
参考解析：在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。
7 [单选题] 假设某日人民币与美元间的即期汇率为1美元=6.2706元人民币，人民币一个月的上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)为5.066%，美元一个月的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为0.1727%，则一个月(实际天数为31天)远期美元兑人民币汇率应为()。
A.6.4550
B.5.2750
C.6.2976
D.7.2750
正确答案：C
参考解析：
USD/CNY=6.2706×[（1+5.066%×31/360）/（1+0.1727%×31/360）]=6.2976。
8 [单选题] 在芝加哥期货交易所某交易者在2月份以18美分/蒲式耳的价格卖出一张（5000蒲式耳/张)7月份到期、执行价格为350美分/蒲式耳的玉米看跌期货期权，当标的玉米期货合约的价格跌至330美分/蒲式耳，期权价格为22美分/蒲式耳时，如果对手执行该笔期权，则该卖出看跌期权者()美元。
A.亏损600
B.盈利200
C.亏损200
D.亏损100
正确答案：D
参考解析：由于该投资者卖出看跌期权，又期货合约的价格下跌，则该投资者的对手会执行期权，则投资者亏损，注意亏损额与到期日的期权价格22美分/蒲式耳无关，损益额为：(330-350+18)×5000=-10000(美分)=-100(美元)。即亏损100美元。
9 [单选题] 6月5日，某客户开仓卖出我国大豆期货合约40手，成交价格4210元/吨，当天平仓20手合约，成交价格为4220元/吨，当日结算价格4225元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天合约占用的保证金为(）元。(交易单位为10吨/手)
A.42250
B.42100
C.4210
D.4225
正确答案：A
参考解析：大豆期货的交易单位为10吨/手。保证金占用=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）=4225×10×20×5%=42250（元）。
10 [单选题] 假设某机构持有一篮子股票组合，市值为100万港元，且预计3个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点（恒生指数期货合约的系数为50港元），市场利率为3%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为（）点。
A.20300
B.20050
C.20420
D.20180
正确答案：B
参考解析：计算过程如下：①100万港元相当于20000（=1000000÷50）指数点。②3个月的利息为20000×3％×3÷12=150（个指数点）；3个月后收到的5000港元现金红利相当于100（=5000÷50）个指数点；净持有成本为150－100=50（个指数点）。③该期货合约的合理价格应为20000+50=20050（个指数点）。
11 [多选题] 关于远期利率的说法，正确的有（）。
A.买卖双方不需要交换本金
B.卖方为名义借款人
C.在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金
D.买方为名义贷款人
正确答案：A,C
参考解析：远期利率协议的买方是名义借款人（D选项错误），其订立远期利率协议的目的主要是规避利率上升的风险。远期利率协议的卖方则是名义贷款人（B选项错误），其订立远期利率协议的目的主要是规避利率下降的风险。之所以称为“名义”，是因为借贷双方不必交换本金（A选项正确），只是在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金（C选项正确）。
2021年7月期货从业资格考试《基础知识》真题及答案
1 [单选题] 在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权一定盈利的情形是( )
A.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
B.标的物价格在损益平衡点以下
C.标的物价格在损益平衡点以上
D.标的物价格在执行价格以上
正确答案：B
参考解析：对于买进看跌期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，处于盈利状态，盈利随着标的资产价格高低而变化，标的资产价格趋于0时，买方盈利最大。
