泽熙美文[单选题]1.公司在创立时首先选择的筹资方式是（ ）。
A.融资租赁
B.向银行借款
C.吸收直接投资
D.发行企业债券
正确答案：C
参考解析：一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本比重，在较高程度上使用财务杠杆。选项C属于权益筹资，选项A、B、D属于债务筹资，故选项C正确，选项A、B、D不正确。
[单选题]2.当某企业的息税前利润为零时，下列说法中不正确的是（ ）。
A.此时企业的营业收入与总成本（不含利息）相等
B.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小
C.此时的营业收入等于变动成本与固定成本之和
D.此时的边际贡献等于固定成本
正确答案：B
参考解析：息税前利润=营业收入-变动经营性成本-固定性经营成本，经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润，边际贡献=营业收入-变动成本。当息税前利润为零时，此时营业收入=总成本，选项A正确；此时的经营杠杆系数趋近于无穷大，选项B的说法错误；此时营业收入=变动成本+固定成本，选项C正确；此时边际贡献=固定性经营成本，选项D正确。本题要求选择不正确的，故本题的答案为选项B。
[单选题]3.某公司资本总额为1000万元，其中债务资本300万元（年利率10%）。公司生产A产品，固定经营成本100万元，变动成本率60%，销售额为1000万元。则根据上述资料计算的财务杠杆系数为（ ）。
A.1.11
B.1
C.1.33
D.1.48
正确答案：A
参考解析：财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=[1000×（1-60%）-100]/[1000×（1-60%）-100-300×10%]=1.11。故选项A正确，选项B、C、D不正确。
[单选题]4.某企业本年营业收入1200万元，变动成本率为60%，下年经营杠杆系数为1.5，本年的经营杠杆系数为2，则该企业的固定性经营成本为（ ）万元。
A.160
B.320
C.240
D.80
正确答案：A
参考解析：因经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润，故下年经营杠杆系数＝本年边际贡献/（本年边际贡献－固定性经营成本）＝1200×（1－60%）/[1200×（1－60%）－固定性经营成本]＝1.5，解得：固定性经营成本为160万元。故选项A正确，选项B、C、D不正确。
[单选题]5.甲公司（无优先股）只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆系数为（ ）。
A.1.18
B.1.25
C.1.33
D.1.66
正确答案：B
参考解析：甲公司的财务杠杆系数＝[10×（6-4）-5]/[10×（6-4）-5-3]＝1.25。故选项B正确，选项A、C、D不正确。
[单选题]6.某企业2020资本总额为150万元，权益资本占60%，负债平均利率为10%，企业无优先股。当前息税前利润为14万元，预计2021息税前利润为16.8万元，则2021的每股收益增长率为()。
A.40%
B.35%
C.60%
D.20%
正确答案：B
参考解析：当企业不存在优先股时，财务杠杆系数计算公式为：DFL=EBIT/（EBIT-I）
债务资金=150×（1-60%）=60（万元），利息=60×10%=6（万元）
财务杠杆系数（DFL）=14/（14-6）=1.75，息税前利润增长率=（16.8-14）/14=20%
财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率，所以2021的每股收益增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=1.75×20%=35%。
[单选题]7.总杠杆系数可以反映()
A.产销量变化对边际贡献的影响程度
B.产销量变化对息税前利润的影响程度
C.产销量变化对每股收益的影响程度
D.息税前利润变化对每股收益的影响程度
正确答案：C
参考解析：DTL=每股收益增长率/销量增长率。
[单选题]8.下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业总风险的是()。
A.降低产品销售单价
B.提高资产负债率
C.节约固定成本支出
D.减少产品销售量
正确答案：C
参考解析：由公式DTL=M/（M-F-I）得出
[单选题]9.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是()。
A.增发普通股
B.租赁
C.增发公司债券
D.增加银行借款
正确答案：A
参考解析：由公式DFL=M-F/M-F-I得出
[单选题]10.如果企业一定期间内的固定经营成本和固定资本成本均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于()
A.经营杠杆效应
B.财务杠杆效应
C.总杠杆效应
D.风险杠杆效应
正确答案：C
参考解析：暂无解析
[单选题]11.某公司没有优先股，年销售收入为500万元，变动成本为200万元，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为()。
A.2.4
B.3
C.6
D.8
正确答案：C
参考解析：1.5=(500-200)/(500-200-F)F=100;2=(500-200-100)/(500-200-100-I)I=100;固定成本增加50万,DTL=M/M-F-I=(500-200)/(500-200-100-50-100)=6。
[单选题]12.某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股收益将增长()
A.50%
B.10%
C.30%
D.60%
正确答案：D
参考解析：由总杠杆系数得出每股收益增长率=总杠杆系数*销售增长率=2*3*10%=60%
[单选题]13.当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是()。
A.息税前利润增长率为零
B.息税前利润为零
C.固定性资本成本为零
D.固定经营成本为零
正确答案：C
参考解析：由DFL=M-F/M-F-I得出固定性资本成本即利息=0时DFL=1
[单选题]14.一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则()
A.经营杠杆系数越小，经营风险越大
B.经营杠杆系数越大，经营风险越小
C.经营杠杆系数越小，经营风险越小
D.经营杠杆系数越大，经营风险越大
正确答案：D
参考解析：暂无解析
[单选题]15.企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是()。
A.降低股利支付率
B.降低财务杠杆比率
C.发行公司债券
D.非公开增发新股
正确答案：C
参考解析：ABD均可提高权益资本比重，使债务资本的偿还更有保障，符合债权人目标
[单选题]16.某企业固定经营成本为20万元，全部资本中公司债券占25%，则该企业()
A.只存在经营杠杆
B.只存在财务杠杆
C.存在经营杠杆和财务杠杆
D.经营杠杆和财务杠杆可以相互抵消
正确答案：C
参考解析：因为存在固定经营成本F，则经营杠杆=M/（M-F）＞1，故经营杠杆
