泽熙美文1. 【单选题】 我国封闭式基金的估值频率是()
争议题
A. 每个交易日
B. 每月
C. 每周
D. 每半个月
正确答案：A
参考解析：目前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。
2. 【单选题】 根据贴现现金流估值法的理论，以下说法哪一项是正确的( )
A. 任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值
B. 任何资产的公允价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值
C. 任何资产的公允价值等于投资者对持有该资产预期的未来各期现金流的当期价值
D. 任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来各期现金流的当期价值
正确答案：A
参考解析：根据贴现现金流(discounted cash flow，DCF)估值法，任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值。
3. 【单选题】基金为股票指数增强型基金,投资策略如下(1)将不低于80%的资产投资于标的指数成分股和备选成分股,(2)将不低于5%的资产投资于现金或者到期日在一年以内的政府债券:(3)对剩余的资产进行主动投资。据此，以下判断错误的是()
A. 该类型基金的投资目标是获得超越标的指数的收益率
B. 与一般股票型指数基金相比,该类型基金对基金经理的管理能力要求更高
C. 与一般股票型指数基金相比,该类型基金的跟踪误差更大
D. 该类型基金的风险和预期收益率低于混合型基金
正确答案：D
参考解析：股票型基金的风险和预期收益率一般要高于混合型基金，故选项D错误。
4. 【单选题】 进行基金业绩评价除计算回报率之外，还必须考虑其他因素，以下属于基金业绩评价必须考虑因素的是( )。
A. 基金投资目标与范围
B. 基金产品星级评价
C. 基金经理管理产品数量
D. 基金公司产品线完善程度
正确答案：A
参考解析：在基金业绩评价的各种模型中，多会涉及基准组合这一要素。传统的CAPM和APT的业绩度量方法都将基金组合的业绩与外生选定的基准组合进行对比，这使得度量结果对基准组合的选取比较敏感，而真正的市场组合又根本无法观察到，而且不一定能保证其收益率具有均值一方差的有效性，所以度量的结果往往存在偏差。实际操作中一般根据投资范围和投资目标选取基准指数
5. 【单选题】 在给定的时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值被称为（）
A. 风险价值
B. 预期损失
C. 最大回撤
D. 下行标准差
正确答案：B
参考解析：预期损失(expected shortfall，ES)，是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。预期损失也被称为条件风险价值度(conditional VaR)或条件尾部期望(conditional tail expectation)或尾部损失(tail loss)。
6. 【单选题】 基金托管人对基金资产估值负有( )责任。
A. 复核
B. 监督
C. 直接估值
D. 披露
正确答案：A
参考解析：我国基金资产估值的责任人是基金管理人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。
7. 【单选题】影响回购协议利率的因素有( )。
Ⅰ 抵押证券的质量
Ⅱ 回购期限的长短
Ⅲ 交割的条件
Ⅳ 货币市场其他子市场的利率
A. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案：D
参考解析：影响回购协议利率的因素 (1)抵押证券的质量。抵押证券的流动性越好、信用程度越高，回购利率越低。 (2)回购期限的长短。一般来说，回购期限越短，抵押品的价格风险越低，回购利率越低。 (3)交割的条件。若采用实物交割，回购利率较低。目前的大部分回购协议尤其是期限较短的回购协议一般不采用实物交付，而是将抵押的证券交付至贷款人的清算银行的保管账户或借款人专用的证券保管账户中。 (4)货币市场其他子市场的利率。货币市场的各个子市场的利率主要反映市场短期的流动性情况，并且具有很强的联动性，其他子市场如同业拆借市场、票据市场等利率的高低会对回购市场利率的高低产生正向影响。
8. 【单选题】关于普通股和优先股，以下说法正确的是（）
A. 优先股需按票面价值支付一定比例股息
B. 普通股和优先股一般股息率都固定
C. 普通股的股东和优先股的股东一般都有表决权
D. 持有普通股比持有同一家公司等数量的优先股的风险低
正确答案：A
参考解析：普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。但分配多少股利取决于公司的经营成果、再投资需求和管理者对支付股利的看法。优先股没有到期期限，无须归还股本，每年有一笔固定的股息，相当于永久年金(没有到期期限)的债券，但其股息一般比债券利息要高一些。优先股一般情况下不享有表决权。故B,C,选项错误。在公司解散或破产清算时，优先股股东优先于普通股股东分配公司剩余财产。普通股股东是最后一个被偿还的，剩余资产在普通股股东中按比例分配。故D选项错误。
9. 【单选题】关于风险投资，以下表述正确的是( )
A. 风险投资被认为是私募当中处于低风险领域的投资
B. 风险投资通过资本的退出，从股权增值中获取高回报
C. 风险投资的主要收益来自企业本身的分红
D. 风险资本的主要目的是为了取得对企业的长久控制权
正确答案：B
参考解析：风险投资被认为是私募股权投资中处于高风险领域的战略。风险投资的收益不是来自企业本身的分红，而是来自企业成熟壮大之后的股权转让。风险资本的投资目的并不是取得对企业的长久控制权以及获得企业的利润分配，而是通过资本的退出，从股权增值当中获取高回报。因此，资本的成功退出在整个项目当中至关重要，这有助于将所获利润投入到新的投资项目中。
10. 【单选题】基金公司中，负责制定投资组合具体方案的部门是（）
A. 投资决策委员会
B. 交易部
C. 投资部
D. 研究部
正确答案：C
参考解析：投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。
11. 【单选题】 关于场内证券交易市场,以下描述不正确的是（）
A. 场内证券交易市场是指在证券交易所内按照一定的时间、一定的规则集中买卖发行证券而形成的市场
B. 为防范证券结算风险,我国证券交易所需提取证券结算风险基金
C. 我国的会员制证券交易所是由若干会员组成的一种非营利性法人
D. 我国的会员制证券交易所设会员大会、理事会和专门委员会
正确答案：B
参考解析：证券登记结算机构为证券市场提供安全、高效的证券登记结算服务。根据自律管理的要求，它需采取以下措施保证业务的正常运行：一是要制定完善的风险防范机制和内部控制制度；二是要建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范；三是要建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系；四是要对结算数据和技术系统进行备份，制定业务紧急应变程序和操作流程。同时，为防范证券结算风险，我国还设立了证券结算风险基金，用于垫付或弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗力等造成的证券登记结算机构的损失。所以证券结算风险基金是证券登记结算机构设立不是交易所，故选项B错误
12. 【单选题】 以下现象与风险溢价理论无关的是()
A. 在其他条件相同的情况下,风险更高的公司股价更低
B. 权益类证券的收益率一般高于债券
C. 公司发布业绩增长的年报后股价上涨
D. 债券评级下调时市场交易价格下跌
正确答案：C
参考解析：风险溢价是为风险厌恶的投资者购买风险资产而向他们提供的一种额外的期望收益率，即风险资产的期望收益率由两部分构成，用公式表示为：
风险资产期望收益率=无风险资产收益率+风险溢价
其中，无风险资产收益率即无风险利率(risk-free interest rate)，是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而获得的收益率，是为投资者进行投资活动提供的必需的基准报酬。风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较高的风险溢价，其期望收益率一般也较高。因此，权益类证券的收益率一般高于固定收益类证券(如债券)；故B正确，在其他条件都相同的情况下，股票投资者对那些风险更高的公司出价更低，要求的期望收益率更高，故A正确。
基金所投资债券的发行人不能或拒绝支付到期本息，债券评级下调引起价格下跌，回购交易对手方不履行回购债券义务等。这是信用风险，也属于风险溢价理论，故D正确。
13. 【单选题】 风险价值(VaR)的考察区间一般为( )
A. 长期，十年以上
B. 中长期，一般一年或数年
