泽熙美文[单选题]1.甲股票目前的股价为10元，预计股利可以按照5%的增长率固定增长，刚刚发放的股利为1.2元/股，投资人打算长期持有，则股票投资的收益率为()。
A.17%
B.17.6%
C.12%
D.12.6%
正确答案：B
参考解析：如果股利增长率固定，并且打算长期持有，则股票投资收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g，所以，本题答案为1.2×（1＋5%）/10＋5%＝17.6%。
[单选题]3.假设其他因素不变，固定增长股票的价值()。
A.与预期股利成反比
B.与投资的必要报酬率成正比
C.与预期股利增长率同方向变化
D.与预期股利增长率反方向变化
正确答案：C
参考解析：固定增长模式下，股票价值Vs＝D1/（Rs－g），由此可见，在其他因素不变的情况下，股票价值与预期股利成正比，与投资的必要报酬率反方向变化，与预期股利增长率同方向变化。
[单选题]5.某公司计划添加一条生产流水线，需要投资100万元，预计使用寿命为4年。税法规定该类生产线采用直线法计提折旧，折旧年限为4年，残值率为8%。预计该生产线项目第4年的营业利润为5万元，处置固定资产残值收入为10万元，回收营运资金3万元。该公司适用的企业所得税税率为20%，则该项目第4年的税后现金净流量为()万元。
A.12.6
B.37
C.39.6
D.37.4
正确答案：C
参考解析：年折旧＝（原值－税法残值）/折旧年限＝100×（1－8%）／4＝23（万元）第4年经营现金净流量＝税后营业利润＋非付现成本＝5×（1－20%）＋23＝27（万元）第4年末残值变现净收益纳税额＝（残值收入－账面价值）*所得税率＝（10－100×8%）×20%＝0.4（万元）第4年的税后现金净流量＝经营现金净流量＋回收额＋变现损益的所得税影响＝27＋10－0.4＋3＝39.6（万元）
[单选题]6.某项目第二年营业收入为100万元，付现营运成本为50万元，固定资产折旧额为20万元，无形资产摊销额为10万元，所得税税率为25%，则该项目第二年的经营现金净流量为()万元。
A.45
B.15
C.37.5
D.67.5
正确答案：A
参考解析：净利润＝（营业收入－付现营运成本－折旧－摊销）*（1－25%）＝（100－50－20－10）×（1－25%）＝15（万元），经营现金净流量＝净利润＋折旧＋摊销＝15＋20＋10＝45（万元）。
[单选题]7.A公司发行面值为1000元、票面年利率为10%、期限为10年、每半年支付一次利息、到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%，则该债券发行时点的价值为()元。[已知：（P/A，3%，20）＝14.8775，（P/F，3%，20）＝0.5537。]
A.1085.22
B.1297.575
C.1183.56
D.1250
正确答案：B
参考解析：债券价值＝未来利息流入量的现值＋债券到期本金的现值＝1000×10%/2×（P/A，6%/2，20）＋1000×（P/F，6%/2，20）＝50×14.8775＋1000×0.5537＝1297.58（元）。
[单选题]8.现有一份刚发行的面值为1000元，每年付息一次，到期归还本金，票面利率为14%，5年期的债券，若某投资者现在以1000元的价格购买该债券并持有至到期，则该债券的内部收益率应()。
A.小于14%
B.等于14%
C.大于14%
D.无法计算
正确答案：B
参考解析：债券的内部收益率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的预期报酬率，也就是债券投资项目的内含报酬率。所以有1000＝140×（P/A，R，5）＋1000×（P/F，R，5），解出R＝14%。可以看出，平价债券的内部收益率应该是等于票面利率的。
[单选题]9.由于市场利率上升而使证券资产价格普遍下跌的可能性，体现了证券资产投资的风险是()。
A.价格风险
B.购买力风险
C.变现风险
D.破产风险
正确答案：A
参考解析：价格风险是指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性。
[单选题]10.A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的静态投资回收期为()年。
A.2
B.4
C.5
D.10
正确答案：A
参考解析：年折旧＝10/10＝1（万元），经营期内年净现金流量＝4＋1＝5（万元），静态投资回收期＝10/5＝2（年）。
[单选题]11.下列关于项目投资与证券投资的说法中，不正确的是()。
A.购买其他公司的股票属于项目投资
B.项目投资属于直接投资
C.证券投资属于间接投资
D.购置设备属于项目投资
正确答案：A
参考解析：项目投资是指将资金用于购买经营性资产，如固定资产、无形资产、流动资产等，形成生产能力，开展生产经营活动以获取收益的投资行为，项目投资属于直接投资，所以选项BD正确，证券投资是指通过购买权益性资产，如股票、债券、基金等获取收益的一种投资行为。证券投资属于间接投资，所以选项C正确，选项A错误。
[单选题]12.下列各项中，不属于间接投资的是()。
A.普通股投资
B.债券投资
C.优先股投资
D.固定资产投资
正确答案：D
参考解析：直接投资是指将资金直接投放于形成自身生产经营能力的实体性资产，直接通过自身的经营活动获取收益的投资行为，如建造厂房、购置设备、从事研究开发、搭建营销网络等；间接投资是指将资金投放于股票、债券、基金等有价证券的投资行为，固定资产投资属于直接投资，所以选项D错误。
[单选题]13.下列有关独立投资与互斥投资的说法中，错误的是()。
A.互斥投资是非兼容性投资
B.独立投资是非兼容性投资
C.独立项目的选择受资金限量的影响
D.互斥项目之间相互关联、相互取代，不能并存
正确答案：B
参考解析：独立投资是相容性投资，各个投资项目之间互不关联、互不影响，可以同时并存。互斥项目是非兼容项目，项目之间相互关联、相互取代，不能并存。
[单选题]14.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为()。
A.1.05
B.0.75
C.1.25
D.0.25
正确答案：C
参考解析：现值指数的计算公式：项目未来现金净流量总现值与项目投资额现值之比，即（100＋25）/100＝1.25。
[单选题]15.某项目第二年营业收入为100万元，付现营运成本为50万元，固定资产折旧额为20万元，无形资产摊销额为10万元，所得税税率为25%，则该项目第二年的经营现金净流量为（）万元。
A.45
B.15
C.37.5
D.67.5
正确答案：A
参考解析：净利润＝（营业收入－付现营运成本－折旧－摊销）*（1－25%）＝（100－50－20－10）×（1－25%）＝15（万元），经营现金净流量＝净利润＋折旧＋摊销＝15＋20＋10＝45（万元）。
[单选题]16.A公司发行面值为1000元、票面年利率为10%、期限为10年、每半年支付一次利息、到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%，则该债券发行时点的价值为()元。已知：（P/A，3%，20）＝14.8775，（P/P，3%，20）＝0.5537。
A.1085.22
B.1297.575
C.1183.56
D.1250
正确答案：B
参考解析：债券价值＝未来利息流入量的现值＋债券到期本金的现值＝1000×
