泽熙美文[单选题]1.企业由于存在固定筹资成本而导致的每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象称为()。
A.财务杠杆效应
B.总杠杆效应
C.经营杠杆效应
D.经营杠杆系数
正确答案：A
参考解析：企业由于存在固定筹资成本而导致的每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象称为财务杠杆效应。
[单选题]2.下列有关筹资管理原则的表述中，不正确的是()。
A.企业筹资必须遵循国家法律法规
B.筹资规模要较资金需要量大，以充分满足企业资金需要
C.要合理预测确定资金需要的时间
D.要选择经济、可行的资金来源
正确答案：B
参考解析：企业筹资规模应当与资金需求量保持动态匹配。如果筹资规模大于资金需求，则会造成资金闲置，增加不必要的财务费用。所以选项B的说法不正确。
[单选题]3.要根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集到位时间，使筹资与用资在时间上相衔接。以上体现的筹资管理原则是()。
A.筹措合法
B.筹措及时
C.来源经济
D.结构合理
正确答案：B
参考解析：企业筹集资金，需要合理预测资金需要的时间。根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集时间，适时获取所需资金。使筹资与用资在时间上相衔接，一方面要保证资金的供应，另一方面也要避免资金的闲置。
[单选题]4.下列关于筹资管理的说法中，不正确的是()。
A.筹资管理是满足企业资金需求的路径
B.优化资本结构是企业筹资管理的唯一目标
C.满足企业对资金的需求是筹资管理的起点
D.满足企业对资金的需求是筹资管理的终点
正确答案：B
参考解析：由于企业外部环境和内部经营特征是动态变化的，因此优化资本结构也就成为企业筹资管理的具体目标之一。
[单选题]5.某企业预计的资本结构中，债务资本比重为30%，债务税前资本成本为8%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均风险收益率为6%，公司股票的β系数为0.8，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为()。
A.8.66%
B.9.26%
C.6.32%
D.5.72%
正确答案：A
参考解析：债务税后资本成本＝8%×（1－25%）＝6%，股权资本成本＝5%＋0.8×6%＝9.8%，加权平均资本成本＝30%×6%＋70%×9.8%＝8.66%。
[单选题]6.甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是()。
A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券
B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股
C.当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股
D.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券
正确答案：D
参考解析：根据题中的条件可知，当预期的息税前利润小于120万元时，发行普通股的每股收益高于发行长期债券（故选项A的说法不正确），当预期的息税前利润大于120万元时，发行长期债券的每股收益高于发行普通股（故选项B的说法不正确）；当预期的息税前利润小于180万元时，发行普通股的每股收益高于发行优先股，当预期的息税前利润大于180万元时，发行优先股的每股收益高于发行普通股；另外，由于发行长期债券的直线在发行优先股的直线的左侧，因此，不管息税前利润为多少，发行长期债券的每股收益总是高于发行优先股。（故选项C的说法不正确，选项D的说法正确）。
[单选题]7.下列关于股票发行方式的说法中，不正确的是()。
A.股票的发行方式分为公开间接发行和非公开直接发行两种
B.向社会公众发行股票属于公开发行
C.非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和其他变相公开方式
D.公开发行证券不需要对其进行限定
正确答案：D
参考解析：公开发行由于发行范围广、发行对象多，对社会影响大，需要对其进行限定。所以选项D的说法不正确。
[单选题]8.关于优先股的股利，下列说法中不正确的是()。
A.与债券相比，不支付股利不会导致公司破产
B.与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益
C.没有到期期限，不需要偿还本金
D.与负债类似，优先股股利可以税前扣除
正确答案：D
参考解析：优先股股利不可以税前扣除，是优先股筹资的税收劣势，所以选项D的说法不正确。
[单选题]9.下列关于影响资本成本因素的说法中，不正确的是()。
A.资本成本上升，投资的价值会降低，会刺激公司投资
B.公司提高股利，会导致股权资本成本提高
C.市场利率上升，公司的债务成本会上升
D.税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本
正确答案：A
参考解析：资本成本上升，投资的价值会降低，抑制公司投资。利率下降，公司资本成本也会下降，会刺激公司投资，所以选项A的说法不正确。
[单选题]10.下列各项中，不属于影响资本结构的内部因素的是()。
A.行业特征
B.资产结构
C.盈利能力
D.管理层偏好
正确答案：A
参考解析：内部因素通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等；外部因素通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。所以选项A是答案。
[单选题]11.甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为()万元。
A.3087
B.3213
C.3150
D.3000
正确答案：A
参考解析：资本需要量＝（上年资本实际平均占用量－不合理资本占用额）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测年度资本周转速度变动率）＝（3500－500）×（1＋5%）×（1－2%）＝3087（万元）。
[单选题]12.某企业2011年和2012年的经营杠杆系数分别为2和2.5，2011年的边际贡献总额为100万元，若预计2012年的销售额增长20%，则2012年的息税前利润为()万元。
A.40
B.100
C.60
D.80
正确答案：C
参考解析：2011年的息税前利润＝100/2.5＝40（万元），2012年的息税前利润＝40×（1＋2.5×20%）＝60（万元）。
[单选题]13.某企业2010年的经营杠杆系数为3，边际贡献总额为24万元；2011年的经营杠杆系数为4，预计销售额增长10%，则2011年企业的息税前利润为()万元。
A.11.2
B.8.4
C.7.8
D.10.4
正确答案：B
参考解析：2011年的经营杠杆系数＝2010年的边际贡献/2010年的息税前利润，所以2010年的息税前利润＝24/4，2011年的息税前利润＝24/4×（1＋10%×4）＝8.4（万元）。
[单选题]14.已知ABC公司2010年产品的单位销售价格为25元，单位变动成本为15元，销售量为10万件，固定成本为20万元，利息费用为12万元。根据这些资料计算出的下列指标中不正确的是()。
A.公司2010年边际贡献总额为100万元
B.公司2010年利润总额为68万元
C.经营杠杆系数为1.25
D.销售量为10万件联合杠杆系数为2.08
正确答案：D
参考解析：公司2010年边际贡献＝10×（25－15）＝100（万元），公司2010年利润总额＝100－20－12＝68（万元），经营杠杆系数＝100/（100－20）＝1.25，销售量为10万件联合杠杆系数＝100/68＝1.47。
[单选题]15.关于联合杠杆系数的计算，下列式子错误的是()。
A.联合杠杆系数＝每股收益变动率/营业收入变动率
B.联合杠杆系数＝经营杠杆系数＋财务杠杆系数
C.联合杠杆系数＝基期边际贡献/（基期税前利润－基期税前优先股股利）
D.联合杠杆系数＝归属于普通股股东的净利润变动率/销量变动率
正确答案：B
参考解析：联合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数。
[单选题]16.下列关于普通股筹资优缺点的表述中，不正确的是()。
A.筹资风险大
