泽熙美文[单选题]1.甲公司产品的单位变动成本为20元，单位销售价格为50元，上年的销售量为10万件，固定成本为30万元，利息费用为40万元，优先股股利为75万元，所得税税率为25%。根据这些资料计算出的下列指标中不正确的是（ ）。
A.边际贡献为300万元
B.息税前利润为270万元
C.经营杠杆系数为1.11
D.财务杠杆系数为1.17
正确答案：D
参考解析：边际贡献＝10×（50－20）＝300（万元）息税前利润＝边际贡献－固定成本＝300－30＝270（万元）经营杠杆系数＝边际贡献/息税前利润＝300/270＝1.11财务杠杆系数＝270/[270－40－75/（1－25%）]＝2.08。
[单选题]2.某企业经营杠杆系数为3，每年的固定经营成本为6万元，利息费用为2万元，则下列说法错误的是（ ）。
A.销量增长10％，每股收益增长90％
B.利息保障倍数为1.5
C.盈亏临界点的作业率为66.67％
D.销量降低15％，企业会由盈利转为亏损
正确答案：D
参考解析：经营杠杆系数=（EBIT+F）／EBIT=（EBIT+6）／EBIT=3，解得，EBIT=3万元，所以，利息保障倍数=3／2=1.5，选项B正确；经营杠杆系数=1／安全边际率，所以，安全边际率=1／3=33.33％，因此，盈亏临界点作业率=1-安全边际率=66.67％，选项C正确；联合杠杆系数=（EBIT+F）／（EBIT-I）=（3+6）／（3-2）=9，说明营业收入（或销售量）变动的1倍，每股收益会相应地变动9倍，所以，选项A正确；销售量降低33.33％，企业由盈利转为亏损，选项D错误。
[单选题]3.引发经营杠杆系数的根源因素是（ ）。
A.固定性经营成本
B.变动性经营成本
C.经营成本
D.销售收入
正确答案：A
参考解析：在某一固定成本比重的作用下，由于销售量一定程度的变动引起息税前利润产生更大程度变动的现象被称为经营杠杆效应。固定经营成本是引发经营杠杆效应的根源。
[单选题]4.甲企业当前的经营杠杆系数为2，要使企业由盈利转为亏损，销售量至少要下降（ ）。
A.45％
B.50％
C.25％
D.40％
正确答案：B
参考解析：由盈利转为亏损时，说明息前税前利润的变动率为-100％，根据经营杠杆系数的定义，可以算出销售量的变动率为-100％／2=-50％。
[单选题]5.甲企业固定成本为80万元，全部资金均为自有资本，其中优先股占8％，则甲企业（ ）。
A.经营杠杆效应和财务杠杆效应抵消
B.存在经营杠杆效应和财务杠杆效应
C.只存在经营杠杆效应
D.只存在财务杠杆效应
正确答案：B
参考解析：有固定经营成本，说明存在经营杠杆效应，有优先股，说明存在财务杠杆效应，所以选项B正确。
[单选题]6.甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件／年，固定成本为5万元／年，利息支出为3万元／年。甲公司的财务杠杆为（ ）。
A.1.08
B.1.25
C.1.69
D.1.88
正确答案：B
参考解析：财务杠杆系数=息税前利润／（息税前利润-利息）=[（6-4）×10-5]／[（6-4）×10-5-3]=1.25。
[单选题]7.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，联合杠杆系数将变为（ ）。
A.2.4
B.3
C.6
D.8
正确答案：C
参考解析：因为（DOL）1.5=（500－500×40％）／（500－500×40％－FC），得出FC=100（万元），（DFL）2=（500－500×40％－FC）／[（500－500×40％－FC）－I]，得I=100。当FC增加50万元时，DOL=（500－500×40％）／（500－500×40％－150）=2，而DFL=（500－500×40％－150）／[（500－500×40％－150）－100]=3，故DTL=DOL×DFL=2×3=6。
[单选题]8.某企业借入资本和权益资本的比例为1：1，则该企业（ ）。
A.既有经营风险又有财务风险
B.只有经营风险
C.只有财务风险
D.没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消
正确答案：A
参考解析：经营风险是由于企业的经营活动形成的，只要企业经营活动存在，就有经营风险；而财务风险是由于借债形成的。所以，选项A是正确的。
[单选题]9.ABC公司本年息前税前利润为150000元，每股收益为6元，下年财务杠杆系数为1.67，息前税前利润200000元，则下年每股收益为（ ）元。
A.9.5
B.9.98
C.6.3
D.9.34
正确答案：D
参考解析：下年息前税前利润增长率=（200000－150000）÷150000×100％=33.33％，财务杠杆系数1.67，所以，每股收益的增长率=1.67×33.33％=55.66％，变动后的每股收益=6×（1+55.66％）=9.34（元）。
[单选题]10.A公司的经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。如果该公司销售额增长80%,每股收益增长()
A.120%
B.240%
C.160%
D.280%
正确答案：B
参考解析：联合杠杆系数=每股收益变化的百分比/营业收入变化的百分比=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.5×2=3。所以，毎股收益变化的百分比=3×80%=240%。
[单选题]11.下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是()。
A.实际销售额等于目标销售额
B.实际销售额大于目标销售额
C.实际销售额等于盈亏临界点销售额
D.实际销售额大于盈亏临界点销售额
正确答案：C
参考解析：由于DOL＝边际贡献/（边际贡献－固定成本），所以，当边际贡献＝固定成本时，息税前利润为0，经营杠杆趋近于无穷大，此时企业处于盈亏临界点，选项C正确。
[单选题]12.某企业借入资本和权益资本的比例为1:1，则该企业()。
A.只有经营风险
B.只有财务风险
C.既有经营风险又有财务风险
D.没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消
正确答案：C
参考解析：经营风险是由企业的经营活动形成的，只要企业存在经营活动，就有经营风险；而财务风险是由借债形成的。
[单选题]13.某公司年固定成本为100万元，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果年利息增加50万元，那么联合杠杆系数将变为()。
A.3
B.6
C.5
D.4
正确答案：B
参考解析：根据（EBIT＋100）/EBIT=1.5，解得：EBIT=200（万元）；根据200/（200-原有的利息）=2，解得：原有的利息=100（万元）。所以利息增加后的联合杠杆系数=（200＋100）/（200-100-50）=6。
[单选题]14.假设经营杠杆系数为1.8，在由盈利（息税前利润）转为亏损时，销售量下降的幅度至少为()。
A.55.25%
B.52.52%
C.58.45%
D.55.56%
正确答案：D
参考解析：在由盈利转为亏损时，说明息税前利润的变动率为-100%。即：100%*（0-EBIT）/EBIT=-100%经营杠杆系数为1.8，即息税前利润对销量的敏感系数为1.8。所以，销售量的变动率=-100%/1.8=-55.56%，计算结果为负，说明为降低。
[单选题]15.下列关于影响企业经营风险的因素的表述中，不正确的是()。
A.市场对企业产品的需求越稳定，经营风险越小
B.在企业的全部成本中，固定成本所占比重越大，经营风险越小
C.在影响经营风险的诸多因素中，固定性经营成本的影响是一个基本因素
D.若企业具有较强的调整价格的能力，则经营风险小
