泽熙美文注册会计师《财务成本管理》考前模拟真题B卷
一、单项选择题（本题型共13 小题，每小题2 分，共26 分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。）
1.甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指（）。
A.政府发行的长期债券的票面利率
B.政府发行的长期债券的到期收益率
C.甲公司发行的长期债券的税前债务成本
D.甲公司发行的长期债券的税后债务成本
【答案】D
【解析】一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，风险溢价是同一家公司的普通股相对于债券多出来的风险溢价，权益的成本=税后债务成本+风险溢价。所以D 正确。
2.下列关于“运用资本资产定价模型估计普通股资本成本”的表述中，错误的是（）。
A.贝塔值的关键驱动因素：经营杠杆、财务杠杆，如果公司在这两个方面没有显著改变，则可以用历史的贝塔值估计股权成本
B.公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算C.金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应保留这两年的数据
D.为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的算术平均收益率
【答案】D
【解析】为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率，选项D 的表述错误。
3.在计算披露的经济增加值时，下列各项中不需要进行调整的有（）。
A.研究费用
B.争取客户的营销费用
C.建立品牌的费用
D.资本化利息
【答案】D
【解析】资本化利息处理原则与经济增加值观点一致，无需调整
| 4.下列关于认股权证与股票看涨期权的共同点的说法中，正确的有（ | ）。 |
| A.都有一个固定的行权价格 |
| B.行权时都能稀释每股收益 |
| C.行权都会增加权益资本 |
| D.都能作为筹资工具 |
| 【答案】A |
| 【解析】股票看涨期权行权时，其股票来自二级市场，不会稀释每股收益，不会增加权益资本，所以选项 |
| BC 的说法错误；看涨期权不是筹资工具，因此选项D 的说法错误。 |
| 5.某新能源股票现行价格为10 元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为 |
| 24.99 元，都在6 个月后到期，无风险年报价利率为10%，如果看涨期权的价格为6.2 元，看跌期权的价 |
| 格应为（ ）元。 |
| A.16.50 |
| B.20 |
1
| C.13.11 |
| D.8.20 |
| 【答案】B |
| 【解析】根据平价定理：看涨期权价格C－看跌期权价格P＝标的资产价格S－执行价格现值PV（X）。所 |
| 以看跌期权价格P＝6.2-10+24.99/（1＋10%/2）＝20（元）。 |
6.下列有关有限合伙企业与公司制企业共同点的说法中，正确的是（ ）。
A.都是独立法人
B.都需要缴纳企业所得税
C.都需要两个或两个以上出资人
D.都可以有法人作为企业的出资人
【答案】D
【解析】合伙企业本身不是独立法人，其合伙人通常是两个或两个以上的自然人，有时也有法人或其他组织；而公司制企业是独立法人，出资人既可以是自然人也可以是法人。所以选项A 错误.选项D 正确。合伙企业本身不缴纳企业所得税，合伙人分得利润后各自缴纳所得税；公司制企业需要缴纳企业所得税。所以选项B 错误。公司制企业分为有限责任公司和股份有限公司，有限责任公司的股东人数可以为1 人或50人以下。所以选项C 错误。
7.必过公司的股票现在的市价为56.26 元。有1 股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为62 元，到期时间是6 个月。6 个月以后股价有两种可能：上升42.21%，或者下降29.68%。无风险年报价利率为4%，则利用风险中性原理所确定的期权价值为（ ）元。
A.7.78
B.5.93
C.6.26
D.4.37
【答案】A
【解析】上行股价=56.26×(1+42.21%)=80.01(元）
下行股价=56.26×(1-29.68%)=39.56(元)
股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80.01-62=18.01(元）
股价下行时期权到期日价值Cd=0
期望报酬率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)，2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率）×(-29.68%)，上行概率=0.4407，下行概率=1-0.4407=0.5593。
期权的价值=(0.4407×18.01+0.5593×0)/(1+2%)=7.78(元）。
8.某企业第一车间全年制造费用计划数为96000 元，全年各种产品的计划产量为:甲产品2500 件、乙产品1200 件;单位产品的工时定额:甲产品4 小时、乙产品5 小时。已知1 月份实际产量为甲产品250 件、乙产品110 件，该车间1 月份实际发生制造费用为8000 元，该企业采用年预计分配率法分配制造费用，则下列表述不正确的有（ ）。
A.1 月份甲产品负担的制造费用为6000 元
B.1 月份乙产品负担的制造费用为2839 元
2
C.1 月份按预计分配率分配转入的制造费用超过实际1300 元
D.1 月末制造费用有货方余额
【答案】B
【解析】甲产品年预计产量的定额工时=2500×4=10000(小时),乙产品年预计产量的定额工时
=1200×5=6000(小时)制造费用年预计分配率=96000/(10000+6000)=6(元/小时)甲产品实际产量的定额工时=250×4=1000(小时)乙产品实际产量的定额工时=110×5=550(小时)
1 月份甲产品负担的制造费用=1000×6=6000(元)，1 月份乙产品负担的制造费用=550×6=3300(元)，该车间1 月份按年预计分配率分配转入贷方的制造费用为9300(6000+3300)元，超过实际1300(9300-8000)元。因为实际发生金额小于按年预计分配率法分配金额，则制造费用账户借方余额小于货方余额，有贷方余额。
9.甲公司目前每股净资产为8 元,权益净利率为10%,预期增长率为9%，拟使用修正平均市净率模型评估公司股票价值。可比公司的股利支付率和风险与甲公司一致，但权益净利率和增长率有不容忽视的差异。相关资料如下:可比公司平均市净率1.42，平均权益净利率10.2%，平均增长率8%。若考虑所有相关因素差异的调整,下列各项中,最接近甲公司每股股权价值的是（ ）元。
A.12.78
B.11.14
C.10.73
D.12.56
【答案】D
【解析】可比公司调整系数=(10%/10.2%)x(9%/8%)=110.29%，可比公司修正的平均市净率=可比公司平均市净率x 可比公司调整系数=1.42×110.29%=1.57
甲公司每股股权价值=可比公司修正的平均市净率x 目标公司的每股净资产=1.57×8=12.56(元)。10.必胜公司生产一种高性能电池产品，每件产品消耗材料10 千克。预计本期产量155 件，下期产量198件；本期期初材料310 千克。期末材料按下期产量用料的20%确定。本期预计材料采购量为（ ）千克。
A.1464
B.1636
C.1860
D.1946
【答案】B
【解析】期末材料数量=198×10×20%=396 千克，本期生产需要量=155×10=1550 千克，本期预计材料采购量=本期生产需要量+期末材料数量-期初材料数量=1550+396-310=1636 千克。
11.实施股票分割与发放股票股利产生的效果相似，它们的相同作用是（ ）。
A.改变股东权益结构
B.降低股票每股面值
C.降低股票每股价格
D.增加股东权益总额
【答案】C
