泽熙美文[单选题]1.与日常经营活动相比，下列有关投资活动主要特点的表述中，不正确的是()。
A.企业投资属于企业的战略性决策
B.投资价值的波动性大
C.企业投资属于企业的非程序化管理
D.企业投资属于企业的重复性特定经济活动
正确答案：D
参考解析：投资活动主要特点表现在以下三方面：
（1）属于企业的战略性决策；
（2）属于企业的非程序化管理；
（3）投资价值的波动性大。
[单选题]4.某投资方案的年营业收入为100万元，年付现成本为60万元，年折旧额为10万元，所得税税率为25%，则投产后的年经营期现金净流量为()万元。
A.40
B.32.5
C.30
D.25
正确答案：B
参考解析：投产后的年经营期现金净流量＝（100－60）×（1－25%）＋10×25%＝32.5（万元）。
[单选题]5.某投资方案的年营业收人为100万元，年营业总成本为60万元，其中年折旧额为10万元，所得税税率为25%。该方案初始垫支营运资金为50万元，项目终结时全额回收，处置固定资产产生现金净流量10万元，则该方案最后一年现金净流量为()万元。
A.40
B.50
C.90
D.100
正确答案：D
参考解析：最后一年现金净流量＝净利润＋非付现成本＋收回垫支的营运资金＋处置固定资产现金净流量＝（100－60）×（1－25%）＋10＋50＋10＝100（万元）。
[单选题]6.甲公司2021年12月31日以20000元价格处置一台闲置设备，该设备于2013年12月以80000元价格购人，并当期投人使用，投产时预计可使用年限为10年，预计残值率为零。按年限平均法计提折旧（均与税法规定相同）。假设甲公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税费，则该业务对当期现金流量的影响是()。
A.增加20000元
B.增加19000元
C.减少20000元
D.减少19000元
正确答案：B
参考解析：年折旧额＝80000/10＝8000（元）
目前账面价值＝80000－8000×8＝16000（元）
该业务对当期现金流量的影响＝20000－（20000－16000）×25%＝19000（元）。
[单选题]7.下列选项中，不应计人新项目投资的相关现金流量的是()。
A.新增税后营业收入
B.项目投资前发生的咨询费
C.由于新项目投产导致原有产品减少的税后营业收入
D.为新项目垫支的营运资金
正确答案：B
参考解析：无论是否进行新项目投资，该咨询费均已发生，是过去的成本，即非相关成本。
[单选题]8.甲公司一次性投资360万元引进一条生产线，建设期为0，经营期为6年，采用年限平均法计提折旧，预计净残值为0。该条生产线投产后每年带来的销售收人为200万元，付现成本为76万元。假定税法规定的折旧方法及预计净残值与会计处理相同，适用的企业所得税税率为25%，则该生产线的投资回报率为()。
A.30%
B.31%
C.26%
D.55%
正确答案：A
参考解析：年折旧额＝360/6＝60（万元）
年均现金净流量＝200×（1－25%）－76×（1－25%）＋60×25%＝108（万元）
投资回报率＝108/360＝30%。
[单选题]9.甲公司计划投资建设一条生产线，项目总投资600万元，建设期为3年，前两年每年年初投入300万元。项目建成后预计可使用10年，经营期每年可产生现金净流量150万元，若甲公司要求的投资报酬率为10%，则该项目的净现值是()万元。[已知：（P/A，10%，13）＝7.1034,（P/A,10%,3）＝2.4869,（P/F,10%,1）＝0.9091]
A.92.48
B.147.02
C.119.75
D.182.30
正确答案：C
参考解析：净现值＝－300－300×（P/F，10%，1）＋150×[（P/A，10%，13）－（P/A，10%，3）]＝119.75（万元）。
[单选题]10.甲公司计划投资一项目，一次性总投资为200万元，建设期为0，经营期为6年，该项目的现值指数为1.5。若当前市场利率为8%，则该投资项目的年金净流量为()万元。[已知：[P/A，（8%,6）＝4.6229,（F/A,8%,6）＝7.3359]
A.12.82
B.16.45
C.13.63
D.21.63
正确答案：D
参考解析：现值指数＝（净现值＋原始投资额现值）/原始投资额现值
所以，净现值＝现值指数×原始投资额现值－原始投资额现值＝1.5×200－200＝100（万元）
年金净流量＝100/（P/A，8%，6）＝100/4.6229＝21.63（万元）。
[单选题]11.甲公司计划投资一条新的生产线，项目开始一次性总投资900万元，建设期为3年，经营期为10年，经营期每年可产生现金净流量250万元。若当前市场利率为9%，则该项目的现值指数为()。[已知：（P/A，9%，13）＝7.4869,（P/A,9%,10）＝6.4177,（P/A,9%,3）＝2.5313]
A.1.10
B.1.38
C.1.75
D.2.38
正确答案：B
参考解析：该项目的现值指数＝250×[（P/A，9%，13）－（P/A，9%，3）]/900＝250×（7.4869－2.5313）/900＝1.38，所以选项B正确。
[单选题]12.某企业进行一项固定资产投资，当折现率为11%时，净现值为120万元，当折现率为12%时，净现值为－11万元，则该固定资产投资项目的内含报酬率为()。
A.10.12%
B.11.75%
C.11.92%
D.12.06%
正确答案：C
参考解析：内含报酬率是令净现值为0的折现率。根据插值法：（i－11%）/（12%－11%）＝（0－120）/（－11－120），解得：i＝11.92%。
[单选题]13.下列各项中，不会影响项目投资内含报酬率大小的是()。
A.项目寿命期
B.现金净流量
C.基准收益率
D.原始投资额
正确答案：C
参考解析：内含报酬率是使投资方案净现值为0时的贴现率，即令“未来现金净流量现值－原始投资额现值＝0”的折现率，项目寿命期、现金净流量、原始投资额均会影响其计算结果，而基准收益率不会影响内含报酬率的大小。
[单选题]14.以投资者所期望的最低投资报酬率作为折现率，对某单一投资项目进行财务评价时，下列各项中，并不能据以判断该项目具有财务可行性的是()。
A.现值指数大于0
B.净现值大于0
C.内含报酬率大于投资者所期望的最低投资报酬率
D.年金净流量大于0
正确答案：A
参考解析：在评价单一方案时，当净现值大于0，现值指数大于1，年金净流量大于0，内含报酬率大于投资者所期望的最低投资报酬率时，项目具有财务可行性。选项A错误。
[单选题]15.下列选项中，对原始投资额不同且项目计算期也不同的互斥投资方案进行决策时，应选择的评价指标是()。
A.净现值
B.现值指数
C.内含报酬率
D.年金净流量
正确答案：D
参考解析：净现值适用于项目计算期相同的互斥投资方案决策，选项A错误；现值指数、内含报酬率考虑了原始投资额的大小，是相对数指标，而互斥投资方案由于只能选择一个方案，投资人更在乎绝对收益的大小，所以两者均不能准确判断，选项B、C错误。
[单选题]16.假定某投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为15%，预计甲公司未来3年股利高速增长，第一年股利增长率为20%，第二年股利增长率为18%，第三年股利增长率为15%。从此以后转为正常增长，增长率为12%。甲公司最近支付的股利是2元/股，则该股票的价值是()元。[已知：（P/F，15%，1）＝0.8696,（P/F,15%,2）＝0.7561,（P/F,15%,3）＝0.6575]
A.77.74
