泽熙美文[单选题]1.关于财务杠杆系数的计算，下列式子中正确的是()。
A.财务杠杆系数＝（基期息税前利润＋基期固定成本）/基期息税前利润
B.财务杠杆系数＝息税前利润变动率/销售量变动率
C.财务杠杆系数＝基期边际贡献/（基期边际贡献－基期固定成本）
D.财务杠杆系数＝基期息税前利润/基期利润总额
正确答案：D
参考解析：选项ABC属于经营杠杆系数的计算公式。
[单选题]2.相比债务筹资，吸收直接投资的优点是()。
A.资本成本低
B.财务风险大
C.财务杠杆系数大
D.容易进行信息沟通
正确答案：D
参考解析：吸收直接投资属于股权筹资，所以资本成本高于负债的资本成本，财务风险小，财务杠杆低，所以选项A、B、C不正确；吸收直接投资的投资者比较单一，投资者还可以直接担任公司管理层职务，公司与投资者易于沟通，选项D正确。
[单选题]3.某公司拟发行一批优先股，每股股票市价为110元，发行费用率为3%，预计每年股息为12元，则该优先股的资本成本为()。
A.10.91%
B.10%
C.12.5%
D.11.25%
正确答案：D
参考解析：优先股资本成本=12/[110×（1-3%）]=11.25%。
[单选题]4.某公司平价发行普通股股票，每股市价为30元，预计下年每股股利为3元，每股筹资费用率为2%，预计股利每年增长率为3%，则该普通股资本成本为()。
A.13.3%
B.13%
C.13.2%
D.13.51%
正确答案：C
参考解析：根据股利增长模型，普通股资本成本=3/[30×（1-2%）]+3%=13.2%
[单选题]5.某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为()。
A.4%
B.5%
C.20%
D.25%
正确答案：D
参考解析：DFL=EPS变动率/EBIT变动率，即2.5=EPS变动率/10%，解得EPS变动率=25%。
[单选题]6.与发行普通股股票筹资相比，下列各项中属于吸收直接投资的筹资特点的是()。
A.不易尽快形成生产能力
B.资本成本较高
C.不易进行信息沟通
D.有利于进行产权交易
正确答案：B
参考解析：相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高。
[单选题]7.甲企业目前资产总额为1500万元，资产负债率为40%，平均利息率为10%，已知利息倍数为2，假设不存在资本化利息费用，则该企业预计期财务杠杆系数为()。
A.0.67
B.1
C.1.5
D.2
正确答案：D
参考解析：利息费用=1500×40%×10%=60（万元），息税前利润=60×2=120（万元），财务杠杆系数=120/（120-60）=2。
[单选题]8.既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是()。
A.发行债券
B.发行优先股
C.发行普通股
D.使用内部留存
正确答案：A
参考解析：负债筹资的利息在税前计入成本费用，具有抵税作用，同时若能使全部资本收益率大于负债利率亦能带来杠杆利益，债券有这种属性；优先股只有杠杆效应，没有抵税作用；普通股和内部留存既无杠杆效应也没有抵税作用。
[单选题]9.下列关于公开发行普通股股票筹资的表述中，错误的是()。
A.易于足额筹集资本
B.便于市场确定公司价值
C.与吸收直接投资相比，资本成本较高
D.信息沟通与披露成本较大
正确答案：C
参考解析：相对于吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低，所以选项C的说法不正确。
[单选题]10.某企业预测期财务杠杆系数为3，基期息税前利润为600万元，则基期利息费用为()万元。
A.200
B.300
C.400
D.600
正确答案：C
参考解析：财务杠杆系数=基期息税前利润／（基期息税前利润-基期利息费用），3=600/（600-基期利息费用），解得：基期利息费用=400（万元）。
[单选题]11.下列关于各种筹资方式的表述中，错误的是()。
A.与发行股票相比，吸收直接投资的手续相对比较简便，筹资费用较低
B.普通股筹资以股票作为媒介，便于股权的流通和转让，便于吸收新的投资者
C.与银行借款相比，发行债券募集的资金在使用上具有相对灵活性和自主性
D.与发行股票相比，发行债券的资本成本较高
正确答案：D
参考解析：股票筹资比债务筹资的成本高，这是因为：（1）对投资者来说，投资于普通股票得不到固定的收益，而且普通股除依法转让以外不能要求收回投资，当公司发生亏损或者破产清算时还要以投资承担有限责任，投资风险很大。因此，投资者对普通股投资要求得到较高的收益率，这就增加了筹资公司的资本成本。（2）股利由净利润支付，而净利润是企业利润总额扣除应缴所得税后的部分，筹资公司得不到抵减税款的好处。（3）普通股票的发行手续复杂，发行费用一般比其他筹资方式高。
[单选题]12.下列各项中，受企业股票分割影响的是()。
A.每股股票价值
B.股东权益总额
C.企业资本结构
D.股东持股比
正确答案：A
参考解析：股票分割，只是增加企业发行在外的股票股数，而企业的股东权益总额及内部结构都不会发生变化。股数增加导致每股价值降低。
[单选题]13.下列各项中，不会改变企业所有者权益内部结构的是()。
A.股票股利
B.股票分割
C.股票回购
D.现金股利
正确答案：B
参考解析：股票分割只是股数变化，导致每股面值变化，但是总股本是不变的，所以没有改变所有者权益内部结构，而股票股利会导致未分配利润减少，转为股本或股本与资本公积，所以会改变企业所有者权益内部结构，而股票回购和现金股利减少了所有者权益，所以改变所有者权益内部结构。
[单选题]14.下列股利分配政策中体现了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”原则的是()。
A.剩余股利政策
B.固定或稳定增长的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
正确答案：C
参考解析：采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则
[单选题]15.能使企业在股利发放上具有较大灵活性、使公司具有较大财务弹性的股利政策是()。
A.固定或稳定增长股利政策
B.固定股利支付率政策
C.低正常股利加额外股利政策
D.剩余股利政策
正确答案：C
参考解析：低正常股利加额外股利政策在股利发放上具有较大灵活性，使公司在股利发放上留有余地，具有较大的财务弹性。
[单选题]16.下列各项不属于股权筹资基本形式的是()。
A.利用留存收益
B.吸收直接投资
C.发行股票
D.优先股
正确答案：D
参考解析：优先股是兼具股权筹资和债务筹资性质的混合筹资方式，所以不属于股权筹资基本形式。
[单选题]17.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，预计第一年每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为()。
A.22.40%
B.22.00%
