泽熙美文[单选题]1.甲公司计划进行一项固定资产投资，总投资额600万元，预计该固定资产投产后第一年的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为10万元；预计该固定资产投产后第二年的流动资产需用额为80万元，流动负债需用额为25万元。则该固定资产投产后第二年流动资金投资额是()万元。
A.25
B.15
C.40
D.55
正确答案：B
参考解析：本题考查投资项目现金流量估计。第一年流动资金需用额=第一年流动资产需用额-第一年流动负债需用额=50-10=40（万元），第二年流动资金需用额=第二年流动资产需用额-第二年流动负债需用额=80-25=55（万元），第二年流动资金投资额=第二年流动资金需用额-第一年流动资金需用额=55-40=15（万元），选项B正确。
[单选题]2.甲企业计划投资购买一台价值35万元的设备，预计使用寿命5年，按年限平均法计提折旧，期满无残值；预计使用该设备每年给企业带来销售收入40万元、相应付现成本17万元。若甲企业适用的企业所得税税率为25%，则该投资项目投产后每年产生的现金净流量为()万元。
A.15
B.19
C.23
D.27
正确答案：B
参考解析：本题考查投资项目现金流量估计。该设备每年的折旧费=35/5=7（万元），直接法：经营每年现金净流量=销售收入-付现成本-所得税=40-17-（40-17-7）×25%=19（万元），间接法：经营期每年现金净流量=净利润+折旧=（40-17-7）×（1-25%）+7=19（万元），分算法：经营期每年现金净流量=（销售收入-付现成本）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率=（40-17）×（1-25%）+7×25%=19（万元），选项B正确。
[单选题]3.甲公司拟购买一台价值40万元的设备，预计使用年限为5年，采用年限平均法计提折旧，预计净残值为零。该设备预计每年为公司实现销售收入50万元，相应付现成本22万元，适用的企业所得税税率为25%。假设不考虑其他相关税费，会计折旧与税法规定一致，则该设备经营期每年现金净流量为()万元。
A.50
B.28
C.115
D.23
正确答案：D
参考解析：本题考查投资项目现金流量估计。该设备经营期每年计提折旧=40/5=8（万元），直接法：经营期每年现金净流量=销售收入-付现成本-所得税=50-22-（50-22-8）×25%=23（万元），间接法：经营期每年现金净流量=净利润+折旧=（50-22-8）×（1-25%）+8=23（万元），分算法：经营期每年现金净流量=（销售收入-付现成本）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率=（50-22）×（1-25%）+8×25%=23（万元），选项D正确。
[单选题]4.某公司预计M设备报废时的变价净收入为3500元，账面价值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为()元。
A.3125
B.3875
C.4625
D.5375
正确答案：B
参考解析：本题考查投资项目现金流量估计。该设备报废引起的预计现金净流量=固定资产变价净收入+（账面价值-固定资产变价净收入）×所得税税率=3500+（5000-3500）×25%=3875（元），选项B正确。
[单选题]5.甲公司2020年12月31日以10000元价格处置一台闲置设备，该设备于2012年12月以80000元价格购入，并在当期投入使用，预计可使用年限为10年，预计残值率为零，按年限平均法计提折旧（与税法规定相同）。假设甲公司适用企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税费，则该业务对当期现金流量的影响是()。
A.增加10000元
B.增加11500元
C.减少10000元
D.减少11500元
正确答案：B
参考解析：本题考查投资项目现金流量估计。该设备的年折旧额=80000/10=8000（元），目前账面价值=80000-8000×8=16000（元），该业务对当期现金流量的影响=固定资产变价净收入+（账面价值-固定资产变价净收入）×所得税税率=10000+（16000-10000）×25%=11500（元），选项B正确。
[单选题]6.甲公司计划投资一条新的生产线，项目一次性投资800万元，建设期3年，经营期为10年，经营期年现金净流量230万元。若当期市场利率为9%，则该项目的净现值为()万元。［已知：（P/A，9%，13）=7.4869，（P/A，9%，3）=2.5313］
A.93.87
B.339.79
C.676.07
D.921.99
正确答案：B
参考解析：本题考查固定资产投资决策方法。净现值=未来现金流量现值-原始投资额现值=230×［（P/A，9%，13）-（P/A，9%，3）］-800=230×（7.4869-2.5313）-800=339.79（万元），选项B正确。
[单选题]7.甲公司计划投资建设一条新生产线，原始投资额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的回收期为()年。
A.5
B.6
C.10
D.15
正确答案：B
参考解析：本题考查固定资产投资决策方法。投产后每年的现金净流量=净利润+折旧=4+6=10（万元），各年的现金净流量相等，因此，静态投资回收期=原始投资额/年现金净流量=60/10=6（年），选项B正确。
[单选题]8.甲公司计划投资一项目，一次性总投资为100万元，建设期为0，经营期为6年，该项目的现值指数为1.5。若当前市场利率为8%，则该投资项目的年金净流量为()万元。［已知（P/A，8%，6）=4.6229；
（F/A，8%，6）=7.3359］
A.6.82
B.16.45
C.12.45
D.10.82
正确答案：D
参考解析：本题考查固定资产投资决策方法。根据“现值指数=未来现金流量现值/原始投资额现值”可知：1.5=未来现金流量现值/100，未来现金流量现值=150（万元），净现值=未来现金流量现值-原始投资额现值=150-100=50（万元），年金净流量=净现值/年金现值系数=50/（P/A，8%，6）=50/4.6229=10.82（万元），选项D正确。
[单选题]9.甲公司拟对外发行面值为60万元，票面年利率为6%、每年付息一次、期限为8年的公司债券。若债券发行时的市场利率为4%，则该债券的发行价格是()万元。［已知（P/A，6%，8）=6.2098，（P/A，4%，8）=6.7327，（P/F，6%，8）=0.6274，（P/F，4%，8）=0.7307］
A.68.08
B.61.88
C.66.20
D.60.00
正确答案：A
参考解析：本题考查债券的估值模型。债券的发行价格=60×6%×（P/A，4%，8）+60×（P/F，4%，8）=60×6%×6.7327+60×0.7307=68.08（万元），选项A正确。
[单选题]10.在其他条件一定的情况下，下列影响债券发行价格因素的表述中，错误的是()。
A.债券期限越长，其发行价格就越高
B.债券的票面利率越高，其发行价格就越高
C.债券发行时的市场利率越高，其发行价格就越低
D.债券的面值越大，其发行价格就越高
正确答案：A
参考解析：本题考查债券的估值模型。如果平价发行债券，则债券期限不影响发行价格，选项A的表述错误；债券的面值和票面利率越高，其发行价格就越高，选项BD的表述正确；债券发行时的市场利率越高，其发行价格就越低，选项C的表述正确。
[单选题]11.甲公司普通股上年每股分配股利为1.2元，预计公司股利可以以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。则甲公司的股票价值为()元。
A.60
B.61.2
C.66
D.67.2
正确答案：C
参考解析：本题考查股票的估值模型。根据股利增长模型，甲公司的股票价值=1.2×（1+10%）/（12%-10%）=66（元），选项C正确。
[单选题]12.有一投资项目，原始投资为300万元，于投资起点一次性全部投入，建设期为零，营业期为6年，每年可获得现金净流量70万元，则此项目的内含报酬率为()。[已知（P/A，10%，6）＝4.3553，（P/A，12%，6）＝4.1114]
A.12.00%
B.11.68%
C.10.57%
D.10.36%
正确答案：C
参考解析：70×（P/A，IRR，6）＝300，可以计算出（P/A，IRR，6）＝4.2857。
利用内插法计算内含报酬率：
