泽熙美文[单选题]1.关于普通股筹资，以下不属于其缺点的是（ ）。
A.股票上市会增加公司被收购的风险
B.可能会分散公司的控制权
C.普通股的资本成本较高
D.筹资限制较多
正确答案：D
参考解析：普通股筹资的缺点：（1）普通股资本成本较高；选项C正确。（2）以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制；选项B正确。（3）如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度；（4）股票上市会增加公司被收购的风险。选项A正确。
[单选题]2.关于普通股筹资，下列说法错误的是（ ）。
A.公司股票上市，一般会带来较大的信息披露成本
B.外部股权融资一般只体现为股本的增加
C.股权筹资包括内部股权筹资和外部股权筹资
D.普通股筹资具有财务风险小的特点
正确答案：B
参考解析：如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度。选项A正确。普通股筹资包括内部股权筹资和外部股权筹资（选项C正确），反映在资产负债表上，前者是指留存收益的增加，后者则体现为股本或实收资本的增加（通常伴随资本公积的增加），选项B不正确。由于普通股没有固定到期日，不用支付固定的利息，因此财务风险小。选项D正确。
[单选题]3.下列关于普通股融资优缺点的表述中，不正确的是（ ）。
A.财务风险大
B.筹资限制少
C.可能分散公司的控制权
D.会增加公司被收购的风险
正确答案：A
参考解析：与其他筹资方式相比，普通股筹资具有如下优点：没有固定利息负担；没有固定到期日；财务风险小（选项A不正确）；能增加公司的信誉；筹资限制较少。（选项B正确）与其他筹资方式相比，普通股筹资也有一些缺点：普通股资本成本较高；以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权（选项C正确），削弱原有股东对公司的控制；如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度；股票上市会增加公司被收购的风险（选项D正确）。
[单选题]4.下列关于股权再融资的说法中，不正确的是（ ）。
A.股权再融资方式包括向原股东配股和增发新股融资
B.拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30％
C.配股价格由发行人确定
D.公开增发的条件之一为最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据
正确答案：C
参考解析：股权再融资包括向原股东配股和增发新股融资。选项A正确。拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%，选项B正确。配股价格由主承销商和发行人协商确定，所以选项C的说法不正确。选项D属于公开增发的特殊规定之一。
[单选题]5.下列有关增发和配股的说法中，不正确的是（ ）。
A.配股一般采取网上定价发行的方式
B.拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30％
C.如果是公开增发新股，则最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％（扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以高者作为加权平均净资产收益率的计算依据）
D.非公开发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80％
正确答案：C
参考解析：自己股一般采取网上定价发行的方式。配股价格由主承销商和发行人协商确定。选项A正确。拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%。选项B正确。非公开发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。选项D正确。选项C中，应该把“以高者”改为“以低者”。
[单选题]6.假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元／股。老股东和新股东各认购了10000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格为8.02元／股的情况下，老股东和新股东的财富变化是（ ）。
A.老股东财富增加18000元，新股东财富也增加18000元
B.老股东财富增加18000元，新股东财富减少18000元
C.老股东财富减少18000元，新股东财富也减少18000元
D.老股东财富减少18000元，新股东财富增加18000元
正确答案：D
参考解析：增发后每股价格=（200000×10+20000×8.02）／（200000+20000）=9.82（元／股）
老股东财富变化：9.82×（200000+10000）-200000×10-10000×8.02=-18000（元）
新股东财富变化：9.82×10000-10000×8.02=+18000（元）
[单选题]7.下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是（ ）。
A.首次公开发行股票时，发行价格可以由发行人与主承销商自主协商直接定价
B.上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定
C.上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90％
D.上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价
正确答案：A
参考解析：首次公开发行股票，可以通过向网下投资者询价的方式确定股票发行价格，也可以通过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定发行价格。选项A正确。配股一般采取网上定价发行的方式。配股价格由主承销商和发行人协商确定，选项B错误；我国《上市公司证券发行管理办法》规定，公开增发股票的发行价格，应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价，选项C错误；非公开发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。选项D错误。
[单选题]8.关于股权再融资对企业的影响，下列说法中不正确的是（ ）。
A.如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现，增强企业的财务稳健性，降低债务的违约风险，就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，增加企业的整体价值
B.若对财务投资者和战略投资者增发，则会降低控股股东的控股比例，一般会对控股股东的控制权形成威胁
C.企业如果能将股权再融资筹集的资金投资于具有良好发展前景的项目，获得正的投资活动净现值，或者能够改善企业的资本结构，降低资本成本，就有利于增加企业的价值
D.就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权。公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响
正确答案：B
参考解析：若对财务投资者和战略投资者增发，则会降低控股股东的控股比例，但财务投资者和战略投资者大多与控股股东有良好的合作关系，一般不会对控股股东的控制权形成威胁。
[单选题]9.为了有利于引入战略投资者和财务投资者，上市公司应采取的发行方式为（ ）。
A.配股
B.公开增发股票
C.非公开增发股票
D.发行债券
正确答案：C
参考解析：公开增发与首次公开发行一样，没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购。而非公开增发，有特定的发行对象，主要是机构投资者.大股东及关联方等。机构投资者大体可以划分为财务投资者和战略投资者。故为引入战略投资者和财务投资者，上市公司应采取的发行方式是非公开增发股票（选项C）。
[单选题]10.A公司拟采用配股的方式进行融资。20×1年3月15日为配股除权登记日，以该公司20×0年12月31日总股本1000万股为基数，每10股配2股。配股说明书公布之前20个交易日平均股价为5元／股，配股价格为4元／股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，该配股股权的价值为（ ）元／股。
A.4.83
B.0.17
C.1.5
D.4
正确答案：B
参考解析：配股后每股价格=（1000×5+1000×0.2×4）／（1000+1000×0.2）=4.83（元／股）配股股权的价值=（4.83－4）／5=0.17（元）
[单选题]11.甲公司有普通股20000股，拟采用配股的方式进行融资，每10股配3股，配股价为16元/股，股权登记日收盘市价20元/股，假设共有1000股普通股的原股东放弃配股权，其他股东全部参与配股，配股后除权参考价是()元。
A.19.2
B.18
C.19.11
D.20
正确答案：C
参考解析：配股数量＝（20000－1000）/10×3＝5700（股），配股除权参考价＝（配股前股票市值＋配股价格×配股数量）/（配股前股数＋配股数量）＝（20×20000＋16×5700）/（20000＋5700）＝19.11（元）。
[单选题]12.配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是()。
A.配股价格一般采取网上竞价方式确定
B.配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富
C.配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格
D.配股权价值等于配股后股票价格减配股价格
正确答案：C
