泽熙美文[单选题]1.下列关于投资组合理论的表述中，错误的是（ ）。
A.当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益率仍然是个别资产的加权平均值
B.投资组合中的资产多样化到一定程度后，惟一剩下的风险是系统风险
C.在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险
D.在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的全部风险
正确答案：D
参考解析：在投资组合理论出现之后，人们认识到投资多样化可以降低风险。当增加投资组合中资产的种类时，组合的风险将不断降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值（选项A正确）。当投资组合中的资产多样化到一定程度后，特殊风险可以被忽略，而只关心系统风险（选项B正确）。系统风险是没有有效的方法可以消除的.影响所有资产的风险，它来自于整个经济系统，是影响公司经营的普遍因素。投资者必须承担系统风险并可以获得相应的投资回报。在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险（选项C正确）；特殊风险与决策是不相关的，相关的只是系统风险。在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，既不是指单个资产的风险，也不是指投资组合的全部风险（选项D错误）。
[单选题]2.关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（ ）。
A.证券投资组合能消除大部分系统风险
B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大
C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大
D.投资组合理论中的风险既不是单个资产的风险，也不是投资组合的全部风险
正确答案：D
参考解析：系统风险是没有有效的方法可以消除的.影响所有资产的风险，它来自于整个经济系统，是影响公司经营的普遍因素，选项A错误。投资多样化可以降低风险，当增加投资组合中资产的种类时，组合的风险将不断降低，选项B错误。风险与报酬是相互配比原则，高报酬对应高风险，低报酬对应低风险。选项C错误。在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，既不是指单个资产的风险，也不是指投资组合的全部风险。选项D正确。
[单选题]3.某只股票要求的收益率为15％，收益率的标准差为25％，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14％，市场组合的标准差是4％，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢价和该股票的贝塔系数分别为（ ）。
A.4％；1.25
B.5％；1.75
C.4.25％；1.45
D.5.25％；1.55
正确答案：A
参考解析：本题的主要考核点是市场风险溢价和贝塔系数的计算。β=0.2×25％／4％=1.25由：Rf+1.25×（14％-Rf）=15％得：Rf=10％市场风险溢价=14％-10％=4％。
[单选题]4.已知A证券报酬率的标准差为0.2，B证券报酬率的标准差为0.5，A、B两者之间报酬率的协方差是0.06，则A.B两者之间报酬率的相关系数为（ ）。
A.0.1
B.0.2
C.0.25
D.0.6
正确答案：D
参考解析：
=0.6。
[单选题]5.目前无风险资产报酬率为7％，整个股票市场的平均报酬率为15％，ABC公司股票期望报酬率与市场组合报酬率之间的协方差为250，整个股票市场平均报酬率的标准差为15，则ABC公司股票的必要报酬率为（ ）。
A.15％
B.13％
C.15.88％
D.16.43％
正确答案：C
参考解析：
[单选题]6.构成投资组合的证券A和证券B，其期望报酬率的标准差分别为18％和30％。在等比例投资的情况下，如果两种证券期望报酬率的相关系数为1，则该组合期望报酬率的标准差为（ ）。
A.24％
B.20％
C.19％
D.15％
正确答案：A
参考解析：
[单选题]7.下列因素引起的风险中，企业可以通过投资组合予以分散的是（ ）。
A.市场利率上升
B.社会经济衰退
C.技术革新
D.通货膨胀
正确答案：C
参考解析：本题的主要考查点是系统风险和非系统风险。从个别投资主体的角度来划分，风险可以分为市场风险和特有风险两类。其中，市场风险（不可分散风险.系统风险）是指那些影响所有公司的因素引起的风险，不能通过多样化投资来分散；特有风险（可分散风险.非系统风险）指发生于个别公司的特有事件造成的风险，可以通过多样化投资来分散。选项A.B.D引起的风险属于那些影响所有公司的因素引起的风险，因此，不能通过多样化投资予以分散。而选项C引起的风险，属于发生于个别公司的特有事件造成的风险，公司可以通过多样化投资予以分散。
[单选题]8.一个投资者投资三种股票，投资比例为3：4：3，贝塔值分别为0.8、2、2.5，投资组合的贝塔值为（ ）。
A.3.2
B.1.79
C.1.25
D.0.9
正确答案：B
参考解析：投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔值的加权平均数，因此组合的贝塔值=0.8×30％+2×40％+2.5×30％=1.79。
[单选题]9.假设有一投资组合，均等地投资于无风险资产和两只股票，如果其中一支股票的贝塔系数是1.5，并且整个组合和市场的风险水平一致，则组合中另一只股票的贝塔系数为()。
A.1.0
B.1.25
C.2.0
D.1.5
正确答案：D
参考解析：整个组合和市场的风险水平一致，所以组合的风险系数等于1。均等地投资于无风险资产和两只股票，所以1/3×0＋1/3×1.5＋1/3×β＝1，解得，β＝1.5
[单选题]10.下列有关证券组合投资风险的表述中，不正确的是()。
A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关
B.投资组合的β系数不会比组合中任一单个证券的β系数低
C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系
D.风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率
正确答案：B
参考解析：根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A的说法正确。由于投资组合的β系数等于单项资产β系数的加权平均数，投资组合的β系数肯定会低于组合中最高的β系数，因此，选项B的说法错误。根据教材资本市场线的含义及图形可知，选项C的说法正确。证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度。投资者对风险的厌恶感程度越强，对风险资产所要求的风险补偿越大，证券市场线的斜率越大，选项D的说法正确。
[单选题]11.现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为12%和16%，标准差分别为24%和30%，那么()。
A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度
B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度
C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度
D.不能确定
正确答案：A
参考解析：本题的主要考核点是标准差和变异系数的适用情形。标准差仅适用于预期值相同的情况，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变异系数主要适用于预期值不同的情况，在预期值不同的情况下，变异系数越大，风险越大。本题两个投资项目的预期值不相同，故应使用变异系数比较，甲项目的变异系数=24%/12%=2，乙项目的变异系数=30%/16%=1.88，故甲项目的风险程度大于乙项目。
[单选题]12.下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是()。
A.曲线上报酬率最低点是最小方差组合点
B.相关系数越小，曲线弯曲程度越大
C.两种证券报酬率的相关系数为0时，曲线变为直线
D.曲线上的点均为有效组合点
正确答案：B
参考解析：风险最小点是最小方差组合点，当存在无效集时，最小方差组合点与报酬率最低点不一致，选项A错误；证券报酬率之间的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，反之，相关系数越大，机会集曲线弯曲程度越小，选项B正确；两种证券报酬率的相关系数为1时，曲线变为直线，选项C错误；曲线上最小方差组合以下的组合是无效的，选项D错误。
[单选题]13.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的是()。
A.证券组合的风险与各证券之间报酬率的协方差有关
B.投资组合的β系数不会比组合中任一单个证券的β系数低
C.证券市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系
