泽熙美文[单选题]1.在无偏预期理论下，假定1年期即期利率6％，市场预测1年后1年期预期利率7％，那么，2年期即期利率计算公式为（ ）。
A.
B.（6％+7％）／2
C.（1+6％）×（1+7％）
D.（1+6％）×（1+7％）-1
正确答案：A
参考解析：2年期即期利率=
[单选题]2.在没有通货膨胀的条件下，纯粹利率是指（ ）。
A.投资期望收益率
B.银行贷款基准利率
C.社会实际平均收益率
D.没有风险的资金市场的平均利率
正确答案：D
参考解析：纯粹利率，也称真实无风险利率，是指在没有通货膨胀.无风险情况下资金市场的平均利率。
[单选题]3.债券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的风险补偿是（ ）。
A.通货膨胀溢价
B.期限风险溢价
C.违约风险溢价
D.流动性风险溢价
正确答案：B
参考解析：通货膨胀溢价，是指证券存续期间预期的平均通货膨胀率；违约风险溢价，是指债券因存在发行者到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿；流动性风险溢价，是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿；期限风险溢价，是指债券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿，也称为市场利率风险溢价。
[单选题]5.市场分割理论中上斜收益率曲线表明（ ）。
A.市场预期未来短期利率会上升
B.短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平
C.市场预期未来短期利率既可能上升.也可能不变
D.市场预期未来短期利率保持稳定
正确答案：B
参考解析：选项A是无偏预期理论对上斜收益率曲线的解释。选项C是流动性溢价理论对上斜收益率曲线的解释。选项D是无偏预期理论对水平收益率曲线的解释。
[单选题]6.按照流动性溢价理论，市场预期未来短期利率将会下降，且下降幅度等于流动性溢价，则收益率曲线呈现为（ ）。
A.上斜收益率曲线
B.下斜收益率曲线
C.水平收益率曲线
D.峰型收益率曲线
正确答案：C
参考解析：上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率既可能上升、也可能不变；还可能下降，但下降幅度小于流动性溢价。下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降，下降幅度大于流动性溢价。水平收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降，且下降幅度等于流动性溢价。峰型收益率曲线：市场预期较近一段时期短期利率可能上升、也可能不变，还可能下降，但下降幅度小于流动性溢价；而在较远的将来，市场预期短期利率会下降，下降幅度大于流动性溢价。
[单选题]7.下列有关利率影响因素的表述中，正确的是()
A.通货膨胀溢价，是指证券存续期间预期的平均通货膨胀率
B.违约风险溢价，是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿
C.纯粹利率，是指无风险情况下资金市场的平均利率
D.流动性风险溢价，是指债券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿
正确答案：A
参考解析：B是流动性风险D是期限风险溢价C缺少“没有通货膨胀”的前提，
[单选题]8.在没有通货膨胀的条件下，纯粹利率是指()。
A.投资期望收益率
B.银行贷款基准利率
C.社会实际平均收益率
D.没有风险的资金市场平均利率
正确答案：D
参考解析：纯粹利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的资金市场的平均利率。
[单选题]9.下列关于利率期限结构的表述中，属于市场分割理论观点的是()。
A.不同到期期限的债券可以相互替代
B.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值
C.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定
D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价
正确答案：C
参考解析：选项A、B属于无偏预期理论的观点；选项D属于流动性溢价理论的观点。
[单选题]10.下列有关利率期限结构的各种理论阐述中，不正确的是()。
A.预期理论认为长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值
B.市场分割理论认为即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定
C.流动性溢价理论综合了预期理论和市场分割理论的特点
D.预期理论假定投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好
正确答案：D
参考解析：预期理论最主要的缺陷是假定人们对未来短期利率具有确定的预期。所以选项D错误。
[单选题]11.下列关于财务估值的基础概念中，理解不正确的是()
A.财务估值是财务管理的核心问题
B.财务估值是指对一项资产价值的估计，这里的价值指市场价值
C.财务估值的主流方法是现金流量折现法
D.货币时间价值是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值
正确答案：B
参考解析：财务估值是指对一项资产价值的估计，这里的价值指资产的内在价值，即用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值，被称为经济价值或公平的市场价值。它不同于资产的账面价值、市场价值和清算价值。
[多选题]1.按照流动性溢价理论，上斜收益率曲线解释正确的有（ ）。
A.市场预期未来短期利率可能上升
B.市场预期未来短期利率可能不变
C.市场预期未来短期利率可能下降，但下降幅度小于流动性溢价
D.市场预期未来短期利率将会下降，且下降幅度比无偏预期的更大
正确答案：ABC
参考解析：按照流动性溢价理论：上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率既可能上升、也可能不变；还可能下降，但下降幅度小于流动性溢价。下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降，下降幅度大于流动性溢价。水平收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降，且下降幅度等于流动性溢价。峰型收益率曲线：市场预期较近一段时期短期利率可能上升、也可能不变，还可能下降，但下降幅度小于流动性溢价；而在较远的将来，市场预期短期利率会下降，下降幅度大于流动性溢价。
[多选题]2.基准利率是指导性利率，以下表述中正确的有（ ）。
A.在我国以短期国债利率作为基准利率
B.基准利率与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性
C.基准利率所反映的市场信号，能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上
D.基准利率必须是由市场供求关系决定
正确答案：BCD
参考解析：基准利率具备下列基本特征：（1）市场化。基准利率必须是由市场供求关系决定，而且不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来供求状况的预期。选项D正确。（2）基础性。基准利率在利率体系.金融产品价格体系中处于基础性地位，它与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性。选项B正确。（3）传递性。基准利率所反映的市场信号，或者中央银行通过基准利率所发出的调控信号，能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上。选项C正确。在我国，以中国人民银行（央行）对国家专业银行和其他金融机构规定的存贷款利率为基准利率，选项A错误。
[多选题]3.我国2020年发行5年期、利率为4.17％的可上市流通的国债，你认为决定其票面利率水平的主要因素除了纯粹利率外还有（ ）。
A.通货膨胀溢价
B.流动性风险溢价
C.违约风险溢价
D.期限风险溢价
正确答案：AD
参考解析：因为国债违约和不流动的可能性很小，所以违约风险溢价和流动性风险溢价不是主要因素，选项B、C错误。通货膨胀溢价，是指证券存续期间预期的平均通货膨胀率。投资者在借出资金时通常考虑预期通货膨胀带来的资金购买力下降，因此，在纯粹利率基础上加入预期的平均通货膨胀率，以消除通货膨胀对投资报酬率的影响。选项A属于主要因素。因为是长期国债，所以会存在因市场利率上升而跌价的风险即存在期限风险溢价，选项D正确。
[多选题]4.下列关于利率构成的各项因素的表述中，正确的有（ ）。
A.纯粹利率是没有风险.没有通货膨胀情况下的资金市场的平均利率
B.通货膨胀溢价是证券存续期间预期的平均通货膨胀率
C.流动性风险溢价是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿
D.期限风险溢价是指债券因面临存续期内市场利率下降导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿，也称为市场利率风险溢价
正确答案：ABC
参考解析：纯粹利率，也称真实无风险利率，是指在没有通货膨胀.无风险情况下资金市场的平均利率。选项A正确。通货膨胀溢价，是指证券存续期间预期的平均通货膨胀率。选项B正确。流动性风险溢价，是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿。选项C正确。期限风险溢价，是指债券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险，而给予债权人的补偿，而不是市场利率下降，选项D错误。
[多选题]5.下列有关利率期限结构理论表述正确的有（ ）。
