泽熙美文[单选题]1.A公司2011年总资产净利率为15%，权益乘数为2；2012年总资产净利率为18%，权益乘数为1.8，使用因素分析法依次分析总资产净利率和权益乘数变动对于权益净利率的影响。则下列说法中正确的是()。
A.2011年权益净利率为7.5%
B.2012年权益净利率为10%
C.总资产净利率提高使得权益净利率提高6%
D.权益乘数下降使得权益净利率下降3%
正确答案：C
参考解析：2011年权益净利率＝15%×2＝30%，总资产净利率提高对权益净利率的影响：（18%－15%）×2＝6%，权益乘数下降对权益净利率的影响：18%×（1.8－2）＝－3.6%，2012年权益净利率＝18%×1.8＝32.4%。
[单选题]2.某企业在进行短期偿债能力分析时计算出来的存货周转次数为5次，在评价存货管理业绩时计算出来的存货周转次数为4次，如果已知该企业的营业毛利为2000万元，净利润为1000万元，则该企业的营业净利率为()。
A.20%
B.10%
C.5%
D.8%
正确答案：B
参考解析：收入/存货＝5
（收入－2000）/存货＝4
收入＝10000（万元）
营业净利率＝净利润/收入＝1000/10000＝10%
[单选题]3.下列关于杜邦分析体系的说法中，不正确的是()。
A.杜邦分析是利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业的财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法
B.杜邦分析体系重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响
C.杜邦分析体系以权益净利率为龙头，以资产净利率和资产周转率为分支
D.权益净利率不仅有很好的可比性，而且有很强的综合性
正确答案：C
参考解析：杜邦分析体系以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为分支，所以，选项C是错误的。
[单选题]4.某公司上年税前经营利润为360万元，利息费用为40万元，平均所得税税率为20%。年末净经营资产为1000万元，净金融负债为400万元，则权益净利率（假设涉及资产负债表的数据均使用年末数计算）为()。
A.46.9%
B.64.8%
C.42.67%
D.45.6%
正确答案：C
参考解析：税后经营净利润＝360×（1－20%）＝288（万元），税后利息＝40×（1－20%）＝32（万元），净利润＝税后经营净利润－税后利息＝288－32＝256（万元）。股东权益＝净经营资产－净金融负债＝1000－400＝600（万元），权益净利率＝净利润/股东权益×100%＝256/600×100%＝42.67%。
[单选题]5.某公司20×0年利润总额为1480万元，利息费用为120万元，20×0年末净经营资产为2000万元，股东权益为1500万元，平均所得税税率为25%。则杠杆贡献率为()。
A.12.875%
B.14%
C.14.75%
D.13.625%
正确答案：B
参考解析：税前经营利润＝1480＋120＝1600（万元），税后经营净利润＝税前经营利润×（1－25%）＝1600×（1－25%）＝1200（万元），净经营资产净利率＝税后经营净利润÷净经营资产×100%＝1200÷2000×100%＝60%，净负债＝净经营资产－股东权益＝2000－1500＝500（万元），净财务杠杆＝净负债÷股东权益＝500÷1500＝1/3；税后利息率＝120×（1－25%）÷500×100%＝18%，杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆＝（60%－18%）×1/3＝14%。
或者：权益净利率＝（1600－120）×（1－25%）÷1500＝74%
净经营资产净利率＝税后经营净利润÷净经营资产×100%＝1200÷2000×100%＝60%，杠杆贡献率＝74%－60%＝14%。
[单选题]6.某公司上年末经营长期资产净值1000万元，经营长期负债100万元，今年年末经营长期资产净值1100万元，经营长期负债120万元，今年计提折旧与摊销100万元。则今年的资本支出为()。
A.200万元
B.80万元
C.180万元
D.100万元
正确答案：C
参考解析：净经营长期资产增加＝经营长期资产净值增加－经营长期负债增加＝（1100－1000）－（120－100）＝80（万元），资本支出＝净经营长期资产增加＋折旧与摊销＝80＋100＝180（万元）。
[单选题]7.下列各公式中，不正确的是()。
A.净经营资产＝经营营运资本＋净经营性长期资产
B.净投资资本＝净负债＋股东权益
C.净投资资本＝经营资产－经营负债
D.营运资本＝经营营运资本＋短期净负债
正确答案：D
参考解析：净投资资本＝经营资产－经营负债＝净负债＋股东权益＝净经营资产，营运资本=流动资产-流动负债=（经营流动资产-经营流动负债）+（金融流动资产-金融流动负债）=经营营运资本-短期净负债，所以选项D不正确。
[单选题]8.在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，不正确的是()。
A.本期股东权益增加＝本期销售收入×本期营业净利率×本期利润留存率
B.本期资产增加＝（本期销售增加/基期销售收入）×基期期末总资产
C.本期销售增加＝基期销售收入×（基期净利润/基期期末股东权益）×利润留存率
D.本期负债增加＝基期期末负债×（本期利润留存/基期期末股东权益）
正确答案：C
参考解析：本期销售收入×本期销售净利率＝本期净利润，然后再乘以本期利润留存率得出本期利润留存，在可持续增长的情况下，不增发新股和不回购股票，本期股东权益增加＝本期利润留存，所以选项A的公式正确；本期销售增加/基期销售收入＝销售增长率，基期期末总资产×销售增长率＝本期资产增加，所以选项B的公式正确；本期销售增加＝基期销售收入×本期销售增长率，在可持续增长的情况下，本期销售增长率＝基期可持续增长率＝基期股东权益增长率＝基期股东权益增加/基期期初股东权益＝基期收益留存/基期期初股东权益＝基期净利润×利润留存率/基期期初股东权益，所以选项C的公式不正确；本期负债增加＝基期期末负债×本期负债增长率，可持续增长的情况下，本期利润留存＝本期股东权益增加，本期负债增长率＝本期股东权益增长率，因此，本期负债增加＝基期期末负债×本期股东权益增长率＝基期期末负债×本期利润留存/基期期末股东权益，所以选项D的公式正确。
[单选题]9.甲公司预计20×1年的营业净利率将比20×0年提高，20×1年不打算发行新股或回购股票并且保持其他财务比率不变，则下列说法正确的是()。
A.20×1年的可持续增长率小于20×1年的实际增长率
B.20×1年的可持续增长率大于20×1年的实际增长率
C.20×1年的实际增长率大于20×0年的可持续增长率
D.20×1年的可持续增长率小于20×0年的可持续增长率
正确答案：C
参考解析：在不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变的情况下，营业净利率或收益留存率上升，本年实际增长率＝本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。
[单选题]10.某企业目前流动比率为1.6，若赊购材料若干，则赊购后企业()。
A.营运资本增加
B.流动比率下降
C.速动比率提高
D.现金比率提高
正确答案：B
参考解析：赊购材料若干，存货和应付账款等额增加，即流动资产和流动负债等额增加，速动资产和现金类资产不变，因此营运资本不变，速动比率和现金比率下降；由于目前流动资产大于流动负债，因此赊购材料后，流动负债增长率大于流动资产增长率，流动比率下降。
[单选题]11.关于内含增长，下列说法中不正确的是()。
A.如果企业的实际增长率等于内含增长率，则企业不增加负债
B.若外部融资销售增长比为负数，则说明不需要从外部融资
C.狭义的财务预测指估计企业未来的融资需求
D.平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长
正确答案：A
参考解析：内含增长率是企业在不对外融资的情况下所能达到的增长率。这里需要注意的是，不对外融资，并不排除负债的自然增长，所以选项A不正确。
[单选题]12.甲公司20×9年的营业净利率比20×8年提高10%，总资产周转率降低5%，权益乘数提高4%，那么甲公司20×9年的权益净利率比20×8年()。
A.提高9%
B.降低8.68%
C.降低9%
D.提高8.68%
正确答案：D
参考解析：20×8年的权益净利率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数
20×9年的权益净利率＝营业净利率×（1＋10%）×总资产周转率×（1－5%）×权益乘数×（1＋4%）
权益净利率的变动情况：
（20×9年的权益净利率－20×8年的权益净利率）/20×8年的权益净利率＝（1＋10%）×（1－5%）×（1＋4%）－1＝8.68%
[单选题]13.某公司上年实现的净利润为100万，上年末每股市价为36元，所有者权益为260万，流通在外的普通股股数为130万股，上年5月1日增发了30万股，9月1日回购了15万股，则上年的市净率为()。
A.18
B.38
C.32
D.15
